Dean Brideau
Banque Scotia : Ventes de logements en janvier 2026 au Canada
2026-02-27
LE MARCHÉ CANADIEN DU LOGEMENT : LA CONJONCTURE NATIONALE DU LOGEMENT CONTINUE DE SE RALENTIR
Les ventes nationales de logements ont beaucoup baissé en janvier par rapport à décembre. Ce ralentissement des ventes, de concert avec la brusque augmentation des nouvelles inscriptions, expliquent la baisse du ratio des ventes sur les nouvelles inscriptions, qui a atteint la limite inférieure de la fourchette estimative pour une conjoncture équilibrée. Or, la météo exceptionnellement inclémente dans les grandes villes de l’Ontario a eu pour effet d’amplifier ce ralentissement des ventes nationales en janvier.
Les ventes nationales (exprimées en logements) ont inscrit une baisse de -5,8 % (en données désaisonnalisées) en janvier par rapport à décembre. Elles se sont affaissées dans chacun des trois derniers mois, pour comptabiliser une baisse cumulative de ‑10,2 % (en données désaisonnalisées) depuis octobre 2025. En janvier, elles se situaient à 16,2 % de moins qu’en novembre 2024, période au cours de laquelle les tensions commerciales ont commencé à se faire jour lorsque la nouvelle administration américaine au pouvoir a annoncé son intention d’augmenter les droits de douane sur les importations des principaux partenaires économiques des États-Unis. Comparativement au même mois en 2025, les ventes nationales ont accusé en janvier une baisse de 16,2 % (en données non désaisonnalisées). Après quatre mois de baisses mensuelles, les nouvelles inscriptions ont vivement augmenté en janvier (7,3 % sur un mois, en données désaisonnalisées), mais ont flanché de 6,2 % (en données non désaisonnalisées) par rapport au même mois en 2025.
En raison de ce repli considérable des ventes et de la brusque hausse des nouvelles inscriptions en janvier par rapport à décembre, le ratio des ventes sur les nouvelles inscriptions s’est replié pour passer de 51,3 % (en données désaisonnalisées) en décembre à 45 % en janvier, soit un recul de 6,3 points de pourcentage. Cet indicateur de la conjoncture du marché du logement est aujourd’hui très proche de notre estimation de 44,6 % pour la limite inférieure de la fourchette correspondant à une conjoncture équilibrée. Cet indicateur a perdu 4,1 points de pourcentage (en données désaisonnalisées) depuis janvier 2025.
