Les données publiées cette semaine et le communiqué de la Banque du Canada (BoC) brossent le tableau d’un monde qui aurait pu être, avec un contexte national laissant entrevoir un ralentissement de l’inflation. La guerre en Iran a bouleversé cette situation. Avec l’escalade des frappes contre les infrastructures énergétiques cette semaine, le prix du pétrole WTI se maintient à 94 dollars (au moment de la rédaction de cet article). Toute l'attention se porte désormais sur l'ampleur et la persistance du choc énergétique, avec la perspective d'une stagflation qui se profile.

Il est regrettable que les ménages et les entreprises soient confrontés à cette nouvelle difficulté, car les données sur les ventes au détail publiées ce matin envoyaient des signaux positifs. Les volumes réels ont affiché une solide progression en janvier, portant la hausse sur trois mois à 7,7 % (en rythme annualisé), et l'estimation préliminaire du chiffre nominal pour février laissait entrevoir un autre mois solide. Après une année marquée par des hauts et des bas, il semblait que la situation commençait tout juste à s'améliorer. La hausse attendue des prix de l'essence et de l'énergie en mars va brouiller les cartes et risque de peser sur les chiffres des dépenses réelles dans les mois à venir.

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