Celina Smith

Les employs ligibles qui ont travaill domicile en 2023 devront utiliser la mthode dtaille pour dduire les frais de bureau domicile. La mthode forfaitaire temporaire ne sapplique pas lanne fiscale 2023. En tant quemploy, vous pouvez dduire certains frais de bureau domicile (frais despace de travail domicile, fournitures de bureau et certains frais de tlphone). Cette dduction est demande dans votre dclaration dimpt sur le revenu des personnes physiques. Les dductions rduisent le montant du revenu sur lequel vous payez limpt, et donc votre impt sur le revenu global. Les salaris peuvent dduire : llectricit, le chauffage, leau, certains services publics, laccs mensuel Internet ou une partie de leur loyer. Les salaris commission peuvent galement dduire : lassurance habitation, les taxes foncires et la location dun tlphone portable, dun ordinateur, etc. Consultez le site web de lARC pour en savoir plus. https://www.canada.ca/fr/agence-revenu/services/impot/particuliers/sujets/tout-votre-declaration-revenus/declaration-revenus/remplir-declaration-revenus/deductions-credits-depenses/ligne-22900-autres-depenses-emploi/espace-travail-domicile-depenses.html

Le ministre fdral des finances du Canada a prsent le budget 2024 le 16 avril. Les nouvelles mesures brutes de dpenses ont t nettement plus leves que ce qui avait t annonc avant le jour du budget, et des mesures fiscales tout aussi importantes ont partiellement compens limpact net. Le budget donne un coup de pouce la croissance court terme grce de nouvelles dpenses importantes, mais il introduit un autre lment, puisquil donne dune main tout en reprenant de lautre. Alors que les nouvelles dpenses nettes reprsentent 0,4 % du PIB au cours des deux prochaines annes, les dpenses brutes pour les Canadiens slvent un montant beaucoup plus important de 22,5 milliards de dollars (0,7 %), tout en prlevant 9,5 milliards de dollars sur les moteurs de la croissance. Ce montant sajoute aux 44 milliards de dollars de dpenses supplmentaires que les provinces ont annoncs ces dernires semaines. Le budget rend clairement la tche de la Banque du Canada plus difficile. La faiblesse de linflation annonce dans le budget risque dattiser la complaisance lgard du risque de rsurgence des pressions inflationnistes, en particulier avec le rebond du march du logement qui se profile lhorizon (et davantage dacheteurs potentiels la marge aprs ce budget). Les nouvelles dpenses ne sont gure cibles. Un montant brut de 56,8 milliards de dollars est rparti sur toute une srie de priorits. Le nouveau plan pour le logement ne reprsente que 1/6e des nouvelles dpenses. Dautres dpenses ont t reportes - dpenses militaires, investissements en matire dintelligence artificielle et assurance-mdicaments - tandis que de nouveaux engagements ont t pris en faveur des investissements autochtones, des dpenses communautaires et dune nouvelle prestation dinvalidit, entre autres. De nouvelles mesures fiscales apporteront une compensation de 21,9 milliards de dollars, notamment une forte augmentation du taux dinclusion des plus-values, qui passera de la moiti aux deux tiers pour les particuliers et les socits au cours du printemps. Le cot net des nouvelles mesures prvues dans le prsent budget slve 34,8 milliards de dollars sur lhorizon de planification. La dynamique conomique court terme a apport des compensations supplmentaires (29,1 milliards de dollars), de sorte que la trajectoire budgtaire reste globalement similaire celle de la mise jour de lautomne. Le dficit de lexercice 24 slve 40 milliards de dollars (1,4 % du PIB) et devrait descendre doucement 20 milliards de dollars (0,6 %) dici lexercice 29. La dette reste largement sur une trajectoire similaire de baisse modeste en pourcentage du PIB lhorizon. Le plan budgtaire aurait pu rpondre des priorits essentielles, notamment le plan pour le logement, ainsi que les dpenses lies lIA et aux populations autochtones, tout en respectant ses ancrages budgtaires, sans recourir de nouvelles mesures fiscales substantielles qui saperont la confiance et introduiront de nouvelles distorsions dans lenvironnement concurrentiel du Canada. Il ne dclenchera probablement pas dlections, mais il sagit clairement dun tour de chauffe alors que les Canadiens se prparent se rendre aux urnes dans les 12 18 mois venir. Il est peu probable que les robinets soient ferms de sitt. Source: https://www.scotiabank.com/ca/en/about/economics/economics-publications/post.other-publications.fiscal-policy.fiscal-pulse.federal.federal-budget-analysis-.canadian-federal--2024-25-budget--april-16--2024-.html

La Banque du Canada a annonc quelle maintient le taux cible du financement un jour 5 %. Le taux officiel descompte demeure 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. La Banque sattend ce que lconomie mondiale continue de crotre un taux denviron 3 % et ce que linflation baisse graduellement dans la plupart des conomies avances. Lconomie des tats-Unis sest encore une fois rvle plus forte quanticip, soutenue par la rsilience de la consommation ainsi que par les dpenses robustes des entreprises et des administrations publiques. La croissance du produit intrieur brut (PIB) amricain devrait ralentir durant la deuxime moiti de lanne, mais rester suprieure la prvision de janvier. Selon la projection, la croissance dans la zone euro devrait remonter progressivement aprs lpisode actuel de faiblesse. Les prix mondiaux du ptrole ont augment et stablissent environ 5 dollars en moyenne au-dessus des niveaux supposs dans le Rapport sur la politique montaire de janvier. Depuis janvier, les rendements des obligations se sont accrus, mais, compte tenu de la diminution des carts de taux sur les obligations de socits et de la hausse marque des marchs des actions, les conditions financires globales se sont assouplies. La Banque a revu la hausse sa prvision pour la croissance du PIB mondial. Elle anticipe ainsi une croissance de 2 % en 2024 et denviron 3 % en 2025 et 2026. Linflation devrait continuer de ralentir dans la plupart des conomies avances, mme si cette baisse sera probablement irrgulire. Selon la projection, les taux dinflation atteindront les cibles des banques centrales en 2025. Au Canada, la croissance a stagn durant la deuxime moiti de 2023 et loffre est devenue excdentaire dans lconomie. Un large ventail dindicateurs donnent penser que les conditions du march du travail sassouplissent encore. La croissance de lemploi a t plus lente que celle de la population en ge de travailler, et le taux de chmage a augment progressivement pour atteindre 6,1 % en mars. On a vu rcemment certains signes que les pressions sur les salaires se modrent. Source: https://www.banqueducanada.ca/2024/04/fad-communique-2024-04-10

Les consommateurs estiment que linflation a ralenti, mais leurs attentes dinflation court terme ont peine chang. Ils relient leur perception du ralentissement de linflation leur propre exprience de lvolution des prix des biens de consommation courante, comme les aliments et lessence. Les attentes dinflation long terme, elles, ont augment, mais demeurent en de de leur moyenne historique. Les rpondants croient maintenant que les facteurs qui contribuent la forte inflation notamment la vigueur des dpenses publiques ainsi que les loyers et les prix des logements levs prendront plus de temps se rsorber quils le prvoyaient au trimestre prcdent. Les consommateurs continuent de ressentir les effets ngatifs de la forte inflation et des taux dintrt levs sur leur budget, et prs des deux tiers dentre eux rduisent ou reportent leurs dpenses en consquence. Bien quelle reste faible, la confiance des consommateurs sest amliore au cours du trimestre, ces derniers anticipant des taux dintrt plus bas. Les gens sont ainsi moins pessimistes quant lavenir de lconomie et de leur situation financire, et aussi moins nombreux penser quils devront continuer de rduire ou de reporter leurs dpenses. Ce regain de confiance se manifeste galement dans la perception du march du travail, qui sest stabilise aprs avoir connu une dtrioration au cours des derniers trimestres. Les travailleurs continuent de voir dun bon il les conditions du march du travail et, compte tenu des perspectives dinflation leves, ils anticipent encore une croissance des salaires suprieure la moyenne. Source: https://www.banqueducanada.ca/2024/04/enquete-sur-les-attentes-des-consommateurs-au-canada-premier-trimestre-de-2024/

Selon les dernires donnes de LAssociation canadienne de limmobilier (ACI), les prix des proprits rsidentielles au Canada, mesurs par lIndice des prix proprits MLS (IPP MLS) global et compos (dsaisonnalis), sont rests stables dun mois lautre en fvrier 2024, mettant fin une srie de cinq baisses conscutives qui avait commenc lautomne dernier. Le fait que les prix soient rests inchangs de janvier fvrier est remarquable tant donn quils avaient baiss de 1,3 % de dcembre janvier. Puisque lIndice des prix des proprits MLS (IPP MLS) dsaisonnalis tend rester stable, des changements aussi brusques sont extrmement rares. Au cours des 20 dernires annes, il ny a eu que trois autres occasions o une amlioration ou hausse aussi prononce et soudaine de la variation en pourcentage dun mois lautre a t observe entre deux mois conscutifs, celles-ci ayant eu lieu lors de priodes de hausse de la demande au cours des quatre dernires annes. Il semble que le mois de fvrier pourrait finir par tre le dernier mois relativement calme de lanne en ce qui concerne lhistoire du march immobilier de 2024 , a dclar Shaun Cathcart, lconomiste principal de lACI. Vu lampleur de la demande refoule, cest probablement le nombre de proprits mises en vente cette anne qui retiendra notre attention plutt que le moment auquel les taux dintrt commenceront baisser. Les ventes rsidentielles enregistres sur les systmes MLS canadiens ont baiss de 3,1 % entre janvier et fvrier 2024, contrebalanant la hausse cumulative de 12,7 % des ventes enregistres en dcembre 2023 et janvier 2024. Cela dit, la tendance gnrale a t lgrement plus leve pour ce qui est de lactivit au cours des trois derniers mois, par rapport un march automnal calme en 2023. Source: https://stats.crea.ca/fr-CA/

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle maintient le taux cible du financement un jour 5 %. Le taux officiel descompte demeure 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. Lexpansion conomique mondiale a ralenti au quatrime trimestre. La croissance du produit intrieur brut (PIB) amricain a aussi ralenti, mais est reste tonnamment robuste et gnralise, porte par une forte contribution de la consommation et des exportations. Dans la zone euro, la croissance conomique tait nulle la fin de 2023, aprs stre contracte au troisime trimestre. Linflation a continu de diminuer aux tats-Unis et dans la zone euro. Les rendements des obligations ont augment depuis janvier, alors que les carts de taux sur les obligations de socits ont rtrci. Les marchs des actions ont nettement progress. Les prix mondiaux du ptrole dpassent lgrement les niveaux supposs dans le Rapport sur la politique montaire de janvier. Au Canada, lexpansion de lconomie au quatrime trimestre a t suprieure aux attentes, mais son rythme est demeur faible et en dessous de son potentiel. Le PIB rel a augment de 1 %, aprs un recul de 0,5 % au troisime trimestre. La consommation sest accrue de seulement 1 %, et la demande intrieure finale sest contracte sous leffet dune importante baisse des investissements des entreprises. Une forte hausse des exportations a stimul la croissance. Lemploi continue de progresser plus lentement que la population, et il y a maintenant des signes que les pressions sur les salaires pourraient tre en train de sattnuer. Dans lensemble, les donnes semblent indiquer que lconomie affiche une modeste offre excdentaire. Source: https://www.banqueducanada.ca/2024/03/fad-communique-2024-03-06/

Les intresss doivent soumettre leurs demandes ou mises jour avant le 21 mars 2024, minuit, heure de lEst. Pass cette date, aucune approbation ne sera dlivre, la date butoir tant le 31 mars 2024. Ce programme, destin rduire les mensualits hypothcaires des primo-accdants, permettait au gouvernement de participer lachat en offrant un prt allant jusqu 10% du prix dachat. Cette somme servait augmenter la mise de fonds, allgeant ainsi les charges mensuelles. Nanmoins, les bnficiaires devaient rembourser cette avance dans un dlai de 25 ans ou lors de la revente du bien, avec un ajustement du montant selon la plus-value ou la moins-value de la proprit. Source:https://www.cmhc-schl.gc.ca/consommateurs/acheter-une-maison/lincitatif-a-lachat-dune-premiere-propriete

De la Banque Nationale du Canada Le quatrime trimestre 2023 a t marqu par une deuxime dtrioration conscutive de laccessibilit au logement au Canada. Cette dgradation a t gnralise, chaque march ayant connu une augmentation de son paiement hypothcaire en pourcentage du revenu (PHPR) en raison la fois de la hausse des taux dintrt et de laugmentation des prix des logements. Cette dtrioration a pratiquement limin les amliorations rcentes de laccessibilit et notre indice au niveau national est presque revenu sa pire accessibilit depuis les annes 1980. Cela dit, lindice global dissimule un tableau plus inquitant. En effet, le sous-indice des logements en coproprit a atteint son plus haut niveau dinabordabilit depuis au moins deux dcennies. En dautres termes, il faudrait prs de la moiti du revenu mdian avant impt des mnages pour rembourser lhypothque mdiane dun condo. Le march de la coproprit tant gnralement le point dentre pour les acheteurs dun premier logement, ces derniers nont que peu doptions. Alors que laccession la proprit devient intenable, le march de la location noffre gure de rpit. Notre indice daccessibilit locative na jamais t aussi mauvais. Il faudrait prs dun tiers du revenu avant impt dun mnage pour payer le loyer moyen dun appartement de deux chambres. Les perspectives pour lanne venir sont pleines de dfis. Alors que les taux dintrt hypothcaires montrent des signes dessoufflement face aux baisses de taux attendues par la banque centrale, la demande de logements reste soutenue par une croissance dmographique sans prcdent. Par consquent, nous prvoyons une certaine hausse des prix en 2024. En ce qui concerne la location, dans un rapport rcemment publi par la SCHL, le taux dinoccupation du march locatif canadien est tomb un niveau record de 1,5 %, ce qui laisse peu de place une amlioration des loyers. Loffre, quel que soit le segment du march, ne devrait pas reprendre de sitt, car les permis de construire dans de nombreuses villes canadiennes ont chut la fin de lanne 2023. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/abordabilite-logement.pdf

Aprs les faibles rsultats observs durant la deuxime moiti de 2023 les ventes rsidentielles nationales au cours des deux derniers mois montrent des signes de reprise, selon les plus rcentes donnes publies par LAssociation canadienne de limmobilier (ACI). Les ventes rsidentielles enregistres sur les systmes MLS canadiens ont augment de 3,7 % entre dcembre 2023 et janvier 2024 aprs une hausse de 7,9 % dun mois lautre enregistre le mois prcdent. Alors que les ventes se rapprochent des niveaux relativement plus forts enregistrs durant le printemps et lt 2023, elles commencent lanne environ 9 % en dessous de la moyenne dcennale. Les ventes sont en hausse, les conditions du march se sont considrablement resserres et des indices laissent entrevoir une concurrence renouvele entre les acheteurs; cependant, dans les secteurs o les ventes ont le plus augment au cours des deux derniers mois, les prix suivent toujours une tendance la baisse. Dans lensemble, les tendances suggrent un march qui commence se redresser, mais qui doit encore surmonter les faiblesses des deux dernires annes , a indiqu Shaun Cathcart, conomiste principal de lACI. https://stats.crea.ca/fr-CA/

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle maintient le taux cible du financement un jour 5 %. Le taux officiel descompte demeure 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. Lexpansion conomique mondiale continue de ralentir et linflation recule graduellement dans la plupart des conomies. Aux tats-Unis, la croissance a t plus forte quanticip mais devrait ralentir en 2024, sous leffet de laffaiblissement des dpenses de consommation et des investissements des entreprises. Dans la zone euro, lconomie semble se contracter lgrement. En Chine, la faible confiance des consommateurs et lincertitude entourant les politiques publiques vont vraisemblablement restreindre lactivit. En parallle, le baril de ptrole est environ 10 dollars sous le niveau suppos dans le Rapport sur la politique montaire doctobre. Les conditions financires se sont assouplies, neutralisant en grande partie le resserrement de lautomne dernier. La croissance du produit intrieur brut (PIB) mondial a t de 3 % en 2023, et la Banque prvoit maintenant que ce taux stablira 2 % en 2024 et 2 % en 2025. Sous leffet dune modration de la croissance, les taux dinflation dans la plupart des conomies avances devraient reculer lentement, pour atteindre les cibles des banques centrales en 2025. Au Canada, lconomie stagne depuis la mi-2023, et la croissance va probablement demeurer prs de zro au premier trimestre de 2024. Les consommateurs ont rduit leurs dpenses en raction aux hausses de prix et de taux dintrt, et les investissements des entreprises se sont contracts. Compte tenu de la faible croissance, loffre a rattrap la demande et semble maintenant lgrement excdentaire. Les conditions du march du travail se sont assouplies : les postes vacants se rapprochent de leurs niveaux prpandmiques et la cration demplois est plus lente que lexpansion dmographique. Cela dit, laugmentation des salaires demeure autour de 4 5 %. Source:https://www.banqueducanada.ca/2024/01/fad-communique-2024-01-24/?theme_mode=light

Lingalit des revenus sest accrue au troisime trimestre, alors que lcart de la part du revenu disponible entre les mnages des deux quintiles de revenu suprieur (tranche suprieure de 40 % de la rpartition des revenus) et les mnages des deux quintiles de revenu infrieur (tranche infrieure de 40 % de la rpartition des revenus) a atteint 44,9 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage par rapport au troisime trimestre de 2022. Les mnages ayant les revenus les plus faibles ceux qui se trouvaient dans la tranche infrieure de 20 % de la rpartition des revenus ont t le seul groupe dont le revenu disponible moyen a diminu au troisime trimestre de 2023 par rapport au mme trimestre de 2022 (-1,2 %). La hausse des salaires et traitements moyens des mnages ayant les revenus les plus faibles (+3,0 %) a t plus que contrebalance par la baisse du revenu net de placements (-43,4 %). Bien que la hausse des taux dintrt puisse entraner une augmentation des cots demprunt pour les mnages, elle peut galement entraner une hausse du rendement des comptes dpargne et de placement. Les mnages ayant les revenus les plus faibles sont plus susceptibles davoir une capacit limite de tirer parti de ces rendements plus levs puisquils disposent en moyenne de moins de ressources pour pargner et investir. La hausse des taux dintrt a exerc une pression la baisse sur le revenu disponible moyen des mnages ayant les revenus les plus faibles au troisime trimestre. En plus du doublement du taux directeur de la Banque du Canada, qui est pass de 2,5 % en juillet 2022 5,0 % en juillet 2023, le revenu net de placements a diminu pour les mnages aux revenus les plus faibles au troisime trimestre de 2023 par rapport un an plus tt. Les personnes faible revenu ont rduit leur revenu net de placements, car laugmentation des paiements dintrt, dont plus de la moiti tait attribuable au crdit la consommation, a dpass les hausses des revenus de placement. Source: https://www150.statcan.gc.ca/n1/daily-quotidien/240122/dq240122a-fra.htm?HPA=1

Les ventes rsidentielles enregistres sur les systmes MLS canadiens ont augment de 8,7 % entre novembre et dcembre 2023, atteignant ainsi les mmes niveaux que certains des mois les plus forts de lanne dernire, au printemps et lt Le nombre rel (non dsaisonnalis) de transactions a augment de 3,7 % par rapport dcembre 2022. Il sagit de la plus importante hausse dune anne lautre depuis aot. En 2023, les ventes rsidentielles ont totalis 443 511 units, soit une baisse de 11,1 % par rapport 2022. Il sagit techniquement du niveau annuel le plus bas des ventes nationales depuis 2008, bien quil ait t trs proche des niveaux enregistrs au cours de chacune des cinq annes suivant la crise financire de 2008, ainsi que de la premire anne de mise en uvre du test de rsistance non assur en 2018. Bien que dcembre nous ait rserv une surprise au niveau des ventes pour clturer lanne, le vritable test de la rsilience des marchs aura lieu au printemps, a dclar Larry Cerqua, prsident de lACI. Il ne reste que quelques mois avant que cela ne commence. Si vous souhaitez acheter ou vendre une proprit en 2024, vous aurez besoin dun plan de match, alors communiquez avec un courtier ou agent immobilier de votre rgion ds aujourdhui , a poursuivi M. Cerqua. Le rebond des ventes rsidentielles en dcembre a-t-il marqu le dbut de la reprise attendue sur les marchs canadiens de lhabitation? Ce nest probablement pas encore le cas, a dclar Shaun Cathcart, conomiste principal de lACI. Il est plus probable que certains propritaires-vendeurs et acheteurs qui avaient des attentes irralistes en matire de prix lautomne dernier ont conclu des transactions avant la fin de lanne. Nous prvoyons toujours que les ventes repartent la hausse en 2024, mais nous devrons attendre quelques mois de plus pour avoir une ide de ce quoi cela ressemblera en fin de compte. Source: https://www.crea.ca/fr/centre-des-medias/communiques/canadian-home-sales-see-unexpected-surge-to-close-out-2023/

Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de maisons ont chut de 5,6 % de septembre octobre, soit une quatrime contraction mensuelle conscutive et le plus fort ralentissement des ventes depuis juin 2022. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont diminu de 2,3 % en octobre, une premire baisse en sept mois. Les inscriptions actives ont augment de 4,6 %, soit une quatrime hausse mensuelle conscutive. En consquence, le nombre de mois dinventaire (inscriptions actives/ventes) est pass de 3,7 en septembre 4,1 en octobre et est maintenant peu prs revenu son niveau davant la pandmie. Les conditions du march se sont dtendues au cours du mois, mais sont restes plus serres que la moyenne historique dans sept provinces, tandis que les conditions du march taient quilibres en Colombie-Britannique et au Manitoba, et plus souples que la moyenne en Ontario. Les mises en chantier ont augment de 4,0K en octobre pour atteindre un plus haut de 4 mois de 274,7K (corrig des variations saisonnires et annualis), un rsultat largement suprieur la prvision mdiane des conomistes qui tablaient sur un chiffre de 255,0K. Les mises en chantier en milieu urbain ont progress de 6,1K ( 257,4K) grce des gains dans le segment des logements collectifs (+2,1K 209,9K) et dans celui des logements individuels (+4,0K 47,5K). Les mises en chantier ont diminu Toronto (-13,9K 44,6K), Montral (-13,6K 18,2K) et Calgary (-9,0K 34,8K), tandis quelles ont augment Vancouver (+9,0K 34,8K). LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a connu une baisse de 0.4% en octobre aprs correction des effets saisonniers. Sept des 11 marchs de lindice composite taient toujours en hausse au cours du mois: Montral (+3.7 %), Halifax (+1.1%), Winnipeg (+1.0%), Qubec (+0.9%), Calgary (+0.6%), Victoria (+0.3%) et Hamilton (+0.2%). A linverse, les prix taient en diminution Toronto (-1.6%), Edmonton (-1.2%), Vancouver (-1.1%) et Ottawa-Gatineau (-1.1%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle maintient le taux cible du financement un jour 5 %. Le taux officiel descompte demeure 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. Lconomie mondiale continue de ralentir et linflation a encore baiss. Aux tats-Unis, la croissance a t plus forte que prvu, tire par les robustes dpenses de consommation, mais elle va probablement saffaiblir au cours des prochains mois mesure que les hausses passes du taux directeur se rpercuteront sur lconomie. Dans la zone euro, on a observ une diminution de la croissance qui, conjugue une baisse des prix de lnergie, a rduit les pressions inflationnistes. Le baril de ptrole est environ 10 dollars sous le niveau suppos dans le Rapport sur la politique montaire doctobre. Les conditions financires se sont aussi assouplies, les taux dintrt long terme affichant un recul qui vient en partie compenser les fortes augmentations enregistres plus tt cet automne. Le dollar amricain sest dprci face la plupart des monnaies, y compris le dollar canadien. Au Canada, la croissance conomique a stagn aux deuxime et troisime trimestres de 2023. Le produit intrieur brut (PIB) rel sest contract un taux de 1,1 % au troisime trimestre, suivant une croissance de 1,4 % au deuxime. Les taux dintrt plus levs freinent nettement les dpenses : la progression de la consommation a t prs de zro durant les deux derniers trimestres et, malgr leur volatilit, les investissements des entreprises nont essentiellement pas progress par rapport il y a un an. Au troisime trimestre, les exportations et lajustement des stocks ont pes sur la croissance du PIB, tandis que les dpenses publiques et la construction rsidentielle lont soutenue. Les conditions du march du travail continuent de sassouplir : la croissance de lemploi a t plus lente que celle de la population active, le nombre de postes vacants a encore diminu et le taux de chmage a un peu mont. Cela dit, les salaires continuent daugmenter de 4 5 %. Dans lensemble, ces donnes et des indicateurs pour le quatrime trimestre donnent penser que lconomie nest plus en situation de demande excdentaire.

De la Banque Nationale du Canada Le troisime trimestre de 2023 a t marqu par un dclin considrable de laccessibilit du logement au Canada. Cette dtrioration fait suite trois trimestres conscutifs damlioration et efface prs des deux tiers des progrs raliss jusqu prsent. La dgradation a t gnralise, chaque march ayant connu une augmentation de son paiement hypothcaire en pourcentage du revenu (PHPR). Au niveau national, la dtrioration est due une hausse des prix de limmobilier de 4.6 %, la plus importante depuis six trimestres, qui efface en partie la baisse enregistre au cours de lanne coule. Un rebond des prix de limmobilier pendant une priode de hausse des taux dintrt peut, dans un premier temps, laisser perplexe. Cela dit, un manque chronique doffre sur le march de la revente, conjugu une croissance dmographique record, a permis aux prix daugmenter. Les taux dintrt hypothcaires ont augment de 32 points de base au cours du trimestre, ce qui a plus queffac les deux baisses prcdentes, contribuant galement rduire laccessibilit. Bien que laugmentation des revenus ait partiellement compens cette hausse au troisime trimestre, elle na gure contribu apaiser la situation. En ce qui concerne lavenir, les perspectives daccessibilit sont moribondes. tout le moins, une nouvelle dtrioration est prvoir pour le dernier trimestre de lanne. Les taux dintrt hypothcaires nont cess daugmenter en octobre sous leffet de la hausse des taux dintrt long terme. Si les taux dintrt se maintiennent leur niveau actuel, il suffirait dune augmentation de 2 % du prix des logements au quatrime trimestre pour que laccessibilit soit la pire depuis une gnration. Les perspectives restent particulirement difficiles pour les acheteurs dun premier logement. FAITS SAILLANTS Laccessibilit du logement au Canada sest dtriore au T323 aprs trois amliorations conscutives. Le paiement hypothcaire dune maison reprsentative en pourcentage du revenu (PHPR) a augment de 4.0 points, faisant plus queffacer le recul prcdent de 1.6 point au T223. Les prix des logements corrigs des variations saisonnires ont augment de 4.6 % au troisime trimestre 23 par rapport au deuxime trimestre 23 ; le taux hypothcaire de rfrence ( 5 ans) a augment de 32 points de base, tandis que le revenu mdian des mnages a augment de 1.2 %. Laccessibilit sest dtriore sur lensemble des dix marchs couverts au 3me trimestre. Sur une chelle mobile des marchs, de la pire dtrioration la plus faible : Vancouver, Toronto, Victoria, Hamilton, Calgary, Montral, Qubec, Ottawa-Gatineau, Winnipeg et Edmonton. lchelle nationale, laccessibilit sest dtriore de 2.5 points de pourcentage dans le segment des coproprits, comparativement une dgradation de 4.5 points de pourcentage dans le segment des autres logements. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/abordabilite-logement.pdf

Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de maisons ont diminu de 1,9 % daot septembre, soit une troisime contraction mensuelle conscutive la suite du nouveau cycle de resserrement montaire de la Banque du Canada et au bond des taux dintrt long terme. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont bondi de 6,3 % en septembre, soit une sixime augmentation mensuelle conscutive. Les inscriptions actives ont augment de 3,7 %, soit une troisime hausse mensuelle conscutive. Par consquent, le nombre de mois dinventaire (inscriptions actives/ventes) est pass de 3,5 en aot 3,7 en septembre. Ce chiffre reste suprieur au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Le ratio inscriptions actives/ventes sest relch au cours du mois, mais il est demeur plus serr que sa moyenne historique dans toutes les provinces, lexception de lOntario, qui indique maintenant un march lgrement moins serr que la moyenne. Les mises en chantier ont augment de 20,1K en septembre pour atteindre un sommet de trois mois de 270,5K (donnes dsaisonnalises et annualises), un rsultat largement suprieur la prvision mdiane des conomistes qui tablaient sur un chiffre de 240,0K. Au niveau provincial, le nombre total de mises en chantier a augment en Ontario (+19,3 K, 103,6K), en Alberta (+8,7 K, 49,1 K, son niveau le plus lev en sept ans et demi) et en Nouvelle-cosse (+5,1K, 8,1K). Par ailleurs, des baisses ont t enregistres en Colombie-Britannique (-8,6K, soit 40,5K, son plus bas niveau en sept mois) et en Saskatchewan (-2,7K, soit 3,4K). LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a connu une hausse de 0.7% en septembre aprs correction des variations saisonnires. Lensemble des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois: Halifax (+1.9%), Ottawa-Gatineau (+1.7%), Victoria (+1.7%), Vancouver (+1.1%) et Calgary (+0.9%) ont connu des croissances plus fortes que la moyenne, la hausse tait gale celle de lindice composite Winnipeg (+0.7%), tandis que les augmentations taient moins vigoureuses Montral (+0.1%), Hamilton (+0.1%), Edmonton (+0.2%), Toronto (+0.5%) et Qubec (+0.5%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

La Banque du Canada a annonc hier quelle maintient le taux cible du financement un jour 5 %. Le taux officiel descompte demeure 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. lchelle mondiale, lconomie ralentit. On sattend ce que la croissance se modre encore, la demande tant freine par les hausses de taux passes des banques centrales et la forte monte rcente des rendements obligataires mondiaux. La Banque projette une croissance du produit intrieur brut mondial de 2,9 % cette anne, de 2,3 % en 2024 et de 2,6 % en 2025. Mme si le profil de la croissance mondiale a peu chang depuis la parution du Rapport sur la politique montaire de juillet, lconomie amricaine se montre plus vigoureuse que prvu, et lactivit conomique en Chine, plus faible. La croissance dans la zone euro a encore ralenti. Linflation est en baisse dans la plupart des conomies, du fait que les problmes dapprovisionnement se rsolvent et que la demande affaiblie rduit les pressions sur les prix. Cependant, devant la forte inflation sous-jacente qui persiste, les banques centrales restent vigilantes. Les prix du ptrole dpassent lhypothse du Rapport de juillet, et la guerre en Isral et Gaza reprsente une nouvelle source dincertitude gopolitique. Au Canada, de plus en plus de donnes montrent que les hausses passes du taux directeur freinent lactivit conomique et allgent les pressions sur les prix. La consommation a t modeste, comme en tmoigne la diminution de la demande de logements, de biens durables et de nombreux services. Laffaiblissement de la demande globale et laugmentation des cots demprunt psent sur les investissements des entreprises. La pousse dmographique vient la fois allger les pnuries de travailleurs dans certains secteurs et soutenir la demande de logements et la consommation. La cration demplois a t moins forte que laugmentation de la population active rcemment, et les postes vacants ont continu de diminuer. Toutefois, le march du travail reste plutt tendu et des pressions continuent de sexercer sur les salaires. En ce qui concerne lconomie en gnral, divers indicateurs donnent penser que loffre et la demande sapprochent maintenant du point dquilibre. La croissance conomique a t de 1 % en moyenne au cours de la dernire anne et devrait demeurer faible pendant encore un an, puis remonter vers la fin de 2024 et en 2025. Cette faiblesse court terme reflte leffet grandissant des hausses de taux passes de mme que le ralentissement de la demande trangre. La remonte prvue par la suite sera entrane par les dpenses des mnages ainsi que par un raffermissement des exportations et des investissements des entreprises d lamlioration de la demande trangre. Une part notable de la croissance devrait tre attribuable aux dpenses des gouvernements sur la priode de projection. Dans lensemble, la Banque sattend ce que lconomie canadienne affiche un taux dexpansion de 1,2 % cette anne, de 0,9 % en 2024 et de 2,5 % en 2025. Linflation mesure par lindice des prix la consommation (IPC) a t volatile ces derniers mois : elle sest chiffre 2,8 % en juin, 4,0 % en aot et 3,8 % en septembre. Les taux dintrt plus levs modrent la progression des prix de nombreux biens gnralement achets crdit, et on commence faire le mme constat du ct des services. La hausse des prix des aliments ralentit, aprs avoir maintenu un rythme trs lev. Par contre, en plus des intrts hypothcaires levs, les loyers et autres frais de logement affichent encore un fort taux daugmentation. Les attentes dinflation court terme et les pratiques dtablissement des prix des entreprises ne se normalisent que lentement, et la croissance des salaires reste autour de 4 5 %. Quant aux mesures de linflation fondamentale privilgies par la Banque, elles montrent trs peu damlioration. Daprs la projection doctobre de la Banque, linflation mesure par lIPC devrait avoisiner 3 % en moyenne jusqu la mi-2024 environ, puis baisser graduellement pour atteindre 2 % en 2025. Ce retour la cible concide essentiellement avec celui projet en juillet, sauf quon sattend maintenant ce que linflation reste plus leve court terme en raison de la hausse des prix de lnergie et de la persistance de la forte inflation fondamentale. Sur la base de signes plus clairs que la politique montaire restreint les dpenses et allge les pressions sur les prix, le Conseil de direction a dcid de maintenir le taux directeur 5 % et de continuer normaliser le bilan de la Banque. Il est toutefois proccup par la lenteur des progrs vers la stabilit des prix et par laccroissement des risques inflationnistes, et est donc prt augmenter de nouveau le taux directeur si ncessaire. Le Conseil de direction veut voir linflation fondamentale sur une trajectoire la baisse et il continue de surveiller de prs lquilibre entre loffre et la demande, les attentes dinflation, la croissance des salaires et les pratiques dtablissement des prix des entreprises. La Banque reste dtermine rtablir la stabilit des prix pour la population canadienne. Note dinformation La prochaine date dtablissement du taux cible du financement un jour est le 6 dcembre 2023. La Banque publiera sa prochaine projection complte pour lconomie et linflation, ainsi quune analyse des risques connexes, dans le Rapport qui paratra le 24 janvier 2024. https://www.banqueducanada.ca/2023/10/fad-communique-2023-10-25/

FAITS SAILLANTS Les mises en chantier dhabitations dans lensemble des 6 plus grandes rgions mtropolitaines de recensement (RMR) du pays ont lgrement augment au premier semestre de 2023. Elles ont cependant beaucoup vari selon le type de logement et la RMR. La vigueur des mises en chantier dappartements a contrebalanc les baisses touchant tous les autres types de logements (maisons individuelles, jumels et maisons en range). Les mises en chantier dappartements taient concentres Toronto et Vancouver, ce qui a contribu la croissance leve de la construction rsidentielle dans ces RMR. La forte activit dans ces deux rgions a compens le ralentissement survenu dans dautres RMR, en particulier Montral. En 2023, les mises en chantier dhabitations du premier semestre Toronto et Vancouver ont largement dpass les niveaux des 5 dernires annes. Elles taient cependant sous ces niveaux dans la plupart des autres grands centres. Montral, on construit gnralement un plus grand nombre dimmeubles de petite taille et de faible hauteur qu Toronto et Vancouver. Vu que ces immeubles sont petits, leur planification et leur construction exigent moins de temps. Ainsi, la baisse des mises en chantier Montral reflte davantage la dtrioration rcente des conditions financires. Le niveau lev de la construction dappartements ne sera sans doute pas durable puisque les promoteurs doivent composer avec plusieurs problmes (dont la hausse des cots de construction et des taux dintrt). Il est primordial daugmenter fortement la productivit du secteur de la construction pour rsoudre long terme la crise de labordabilit et de loffre de logements au pays. Le niveau de construction demeure trop faible. cmhc-schl.gc.ca

Avec le regain dactivit du march immobilier rsidentiel au cours des derniers mois, lindice composite Teranet-Banque Nationale dsaisonnalis a augment de 1.6% de juillet aot, une quatrime hausse mensuelle conscutive. Rsultat, lindice composite nest plus qu 2.1% sous son pic historique davril 2022 aprs avoir connu une baisse cumulative record de 8.6% sur un an. Il faut aussi souligner le caractre gnralis de la hausse en aot, car il sagit de la premire fois depuis mars 2021 o des croissances mensuelles ont t observes dans lensemble des RMR incluses dans lindice composite. Toutefois, il y a lieu de croire que cette vigueur risque dtre passagre tant donn le ralentissement observ sur le march de la revente au cours des deux derniers moins en lien au renouvellement du cycle de resserrement montaire de la Banque du Canada. Bien que des baisses de prix soient attendues dans les prochains mois en raison de limpact grandissant des taux dintrt et du contexte conomique moins porteur, les diminutions de prix des proprits devraient toutefois demeurer limites grce au support de la croissance dmographique historique et du manque doffres de logements persistant. FAITS SAILLANTS : LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a connu une hausse de 1.6% en aot aprs correction des effets saisonniers. Aprs correction des effets saisonniers, lensemble des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois: Calgary (+3.5%), Vancouver (+2.8%) et Hamilton (+2.4%) ont connu des croissances plus fortes que la moyenne, tandis que les hausses taient moins vigoureuses Halifax (+1.4%), Qubec (+1.3%), Toronto (+1.2%), Ottawa-Gatineau (+1.1%), Edmonton (+1.1%), Winnipeg (+0.7%), Montral (+0.7%) et Victoria (+0.2%). Daot 2022 aot 2023, lindice composite a augment de 1.1%, une premire hausse annuelle en neuf mois. Des croissances ont t observes Calgary (+6.2%), Halifax (+5.1%), Qubec (+3.6%), Vancouver (+2.7%) et Toronto (+1.4%), tandis que les prix taient toujours en baisse Edmonton (-0.3%), Victoria (-1.5%), Montral (-1.7%), Hamilton (-1.7%), Ottawa-Gatineau (-2.3%) et Winnipeg (-3.6%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf

Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont diminu de 4,1 % de juillet aot, soit une deuxime contraction mensuelle conscutive la suite du renouvellement du cycle de resserrement montaire de la Banque du Canada. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont augment de 0,8 % en aot, soit une cinquime hausse mensuelle conscutive. Un autre signe dessoufflement du march immobilier est la proportion dannonces annules au cours du mois, qui continue daugmenter, signe que certains vendeurs sont dcourags par les rcentes hausses des taux dintrt. Dans lensemble, les inscriptions actives ont augment de 1,9 %, soit une troisime hausse mensuelle conscutive. Par consquent, le nombre de mois dinventaire (inscriptions actives/ventes) est pass de 3,2 en juillet 3,4 en aot. Ce chiffre reste suprieur au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Le ratio inscriptions actives/ventes est toujours plus serr que sa moyenne historique dans toutes les provinces. Les mises en chantier dhabitations au Canada ont lgrement diminu en aot (-2,4K 252,8K, donnes dsaisonnalises et annualises), dpassant les attentes consensuelles qui tablaient sur un chiffre de 250K. Des baisses des mises en chantier ont t observes en Ontario (-14,9K 84,6K), au Manitoba (-3,2K 6,8K) et en Nouvelle-cosse (-2,5 3,2K). Entre-temps, des hausses ont t enregistres au Qubec (+14,8K 53,1K), au Nouveau-Brunswick (+2,1 7,1K), en Alberta (+1,1K 39,6K) et en Saskatchewan (+0,2K 5,5), tandis que les mises en chantier Terre-Neuve (1,1K), lle-du-Prince-douard (1,2K) et en Colombie-Britannique (50,7K) sont demeures inchanges. LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a connu une hausse de 1.6% en aot aprs correction des variations saisonnires. Lensemble des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois: Calgary (+3.5%), Vancouver (+2.8%) et Hamilton (+2.4%) ont connu des croissances plus fortes que la moyenne, tandis que les hausses taient moins vigoureuses Halifax (+1.4%), Qubec (+1.3%), Toronto (+1.2%), Ottawa-Gatineau (+1.1%), Edmonton (+1.1%), Winnipeg (+0.7%), Montral (+0.7%) et Victoria (+0.2%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

De la SCHL Faits saillants Nous maintenons notre projection de 2022 selon laquelle le Canada aura besoin de 3,5 millions de logements en plus de ceux dj en construction, pour rtablir labordabilit. Nous avons rajust notre projection du nombre de logements quil y aura au Canada en 2030 en fonction du rythme actuel de la construction. Selon nos plus rcentes projections, il y aura 18,2 millions de logements au pays, soit moins que les 18,6 millions que nous avions estims en 2022. Cette baisse de nos prvisions sexplique en grande partie par le manque gagner dans la construction rsidentielle. Cest en Ontario et en Colombie-Britannique quil faudrait construire la grande majorit des 3,5 millions de logements manquants, soit environ 60 %. En effet, loffre de logements na pas suivi le rythme de la demande au cours des 20 dernires annes dans certains des plus grands centres urbains. Des logements supplmentaires seront galement ncessaires au Qubec. Autrefois considre comme un march o les logements taient abordables, la province est devenue moins abordable au cours des dernires annes. On prvoit galement que lAlberta aura besoin dune offre supplmentaire en raison de la forte croissance conomique. Dautres provinces demeurent abordables pour les mnages ayant un revenu disponible moyen. Cependant, il est toujours difficile pour les mnages faible revenu davoir accs un logement abordable partout au Canada. En plus de notre scnario de base, selon lequel 3,5 millions de logements supplmentaires seront ncessaires pour restaurer labordabilit dici 2030, nous prsentons deux autres scnarios : un scnario de forte croissance dmographique et un scnario de faible croissance conomique . Le rapport prsente les faits saillants pour les diffrentes rgions du pays. https://assets.cmhc-schl.gc.ca/

La Banque du Canada a annonc mercredi quelle maintient le taux cible du financement un jour 5 %. Le taux officiel descompte demeure 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. Dans les conomies avances, linflation a continu de baisser. Toutefois, comme les mesures de linflation fondamentale restent leves, le point de mire des grandes banques centrales demeure le rtablissement de la stabilit des prix. La croissance mondiale a ralenti au deuxime trimestre de 2023, ce qui tmoigne en grande partie de la considrable dclration de lconomie chinoise. Compte tenu de la faiblesse continue du secteur immobilier et de son impact sur la confiance, les perspectives de croissance en Chine ont diminu. Aux tats-Unis, la croissance a t plus forte que prvu, tire par les robustes dpenses de consommation. En Europe, la vigueur du secteur des services a soutenu lexpansion et compens la contraction qui se poursuit dans le secteur de la fabrication. Les rendements obligataires mondiaux ont augment, ce qui reflte des taux dintrt rels plus levs, et les cours mondiaux du ptrole sont suprieurs aux hypothses formules dans le Rapport sur la politique montaire de juillet. Lconomie canadienne est entre dans une priode de plus faible croissance, ncessaire pour rduire les pressions sur les prix. Lexpansion conomique a nettement ralenti au deuxime trimestre de 2023, la production stant contracte de 0,2 % en taux annualis. Cela reflte une baisse marque de la croissance de la consommation et un recul de lactivit dans le secteur du logement, de mme que les rpercussions des feux de fort dans de nombreuses rgions du pays. La progression du crdit aux mnages a ralenti, puisque les taux dintrt plus levs ont eu comme effet de rduire les dpenses dun plus vaste ventail demprunteurs. La demande intrieure finale a mont de 1 % au deuxime trimestre, soutenue par les dpenses publiques et une pousse des investissements des entreprises. Les tensions sur le march du travail ont continu se relcher graduellement. Cependant, la croissance des salaires est reste autour de 4 5 %. Les donnes rcentes de lindice des prix la consommation (IPC) rvlent que les pressions inflationnistes demeurent gnralises. Aprs tre descendue 2,8 % en juin, linflation mesure par lIPC a augment, atteignant 3,3 % en juillet. Elle sest donc tablie prs de 3 % en moyenne, ce qui correspond la projection de la Banque. Compte tenu de la hausse rcente des prix de lessence, linflation mesure par lIPC devrait tre plus leve court terme, avant de redescendre. Les mesures de linflation fondamentale sur un an et sur trois mois avoisinent maintenant 3,5 %, ce qui indique quil ny a presque pas eu de mouvement la baisse de linflation sous-jacente rcemment. Plus la forte inflation dure, plus elle risque de senraciner et plus il devient difficile de rtablir la stabilit des prix. https://www.banqueducanada.ca/

Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont diminu de 0,7 % de juin juillet, une premire contraction mensuelle en six mois la suite du renouvellement du cycle de resserrement montaire de la Banque du Canada. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont augment de 5,6 % en juillet, soit une quatrime hausse mensuelle conscutive. Autre signe du ralentissement du march immobilier, la proportion des inscriptions annules au cours du mois est repartie la hausse, ce qui montre que certains vendeurs sont dcourags par les rcentes hausses des taux dintrt. Dans lensemble, les inscriptions actives ont augment de 2,5 %, soit une deuxime hausse mensuelle conscutive. Par consquent, le nombre de mois dinventaire (inscriptions actives/ventes) est pass de 3,1 en juin 3,2 en juillet. Ce chiffre reste suprieur au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Le ratio des inscriptions en vigueur sur les ventes est toujours infrieur sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seul le Manitoba affichant un ratio lgrement suprieur la norme historique. Les mises en chantier au Canada ont diminu en juillet (-28,5K pour atteindre 255,0K, donnes dsaisonnalises et annualises), dpassant les attentes du consensus qui tablait sur un chiffre de 244K. Cette baisse fait suite la plus forte croissance jamais enregistre le mois prcdent. Des baisses des mises en chantier ont t observes en Ontario (-21,8K 99,5K), en Colombie-Britannique (-15,2K 50,7K), en Nouvelle-cosse (-8,1K 5,8K) et en Saskatchewan (-1,9K 5,3K). Par ailleurs, des hausses ont t enregistres en Alberta (+11,9K 38,5K), au Qubec (+3,1K 38,0K), au Manitoba (+2,1K 10K), au Nouveau-Brunswick (+0,6K 5,0K), lle-du-Prince-douard (+0,6K 1,2K), tandis que les mises en chantier Terre-Neuve (+0,1K 1,1K) sont demeures essentiellement inchanges. LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a augment de 2,4 % en juillet, aprs correction des variations saisonnires. Huit des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois : Halifax (+4,9 %), Hamilton (+4,4 %), Vancouver (+3,9 %), Toronto (+3,5 %), Victoria (+1,6 %), Winnipeg (+1,3 %), Ottawa-Gatineau (+0,6 %) et Edmonton (+0,3 %). linverse, les prix ont diminu Qubec (-1,2%), Montral (-0,9%) et Calgary (-0,3%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

la suite de la reprise du march immobilier rsidentiel au cours des derniers mois, lindice composite Teranet-Banque Nationale a bondi de 2.4% de juin juillet, soit une quatrime hausse mensuelle conscutive, mais aussi la deuxime augmentation des prix la plus importante jamais enregistre en un seul mois aprs celle observe en juillet 2006. Aprs avoir connu un dclin cumulatif de 8.6% depuis le Sommet atteint en avril 2022, les rcentes hausses de lindice composite ont permis deffacer une partie de cette correction qui nest dsormais que de 3.8%. Il est intressant de noter que la remonte rcente des prix a t plus importante dans les villes ayant connu les corrections les plus importantes. Toutefois, seulement quatre villes parmi les 32 RMR couvertes ont compltement effac leur diminution de prix, soit Saint John, Lethbridge, Qubec et Trois-Rivires. Les prix pourraient continuer leur progression au troisime trimestre, soutenus par la forte croissance dmographique et le manque doffre de proprits sur le march. Cela dit, la dtrioration de labordabilit avec les rcentes hausses de taux dintrt dans un contexte conomique moins porteur devrait reprsenter un vent de face pour les prix des logements par la suite. FAITS SAILLANTS : LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a connu une hausse de 2.4% en juillet aprs correction des effets saisonniers. Aprs correction des effets saisonniers, 8 des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois: Halifax (+4.9%), Hamilton (+4.4%), Vancouver (+3.9%), Toronto (+3.5%), Victoria (+1.6%), Winnipeg (+1.3%), Ottawa-Gatineau (+0.6%) et Edmonton (+0.3%). linverse, les prix ont diminu Quebec (-1.2%), Montral (-0.9%) et Calgary (-0.3%). De juillet 2022 juillet 2023, lindice composite a diminu de 1.9%, une contraction moins importante que le mois prcdent. Les croissances des prix Calgary (+3.3%), Halifax (+2.1%) et Qubec (+1.1%) ont t plus que compense par des baisses Edmonton (-0.1%), Vancouver (-0.6%), Toronto (-2.1%), Montral (-2.6%), Victoria (-2.7%), Winnipeg (-5.2%), Ottawa-Gatineau (-5.4%) et Hamilton (-7.9%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf

De la Banque Nationale du Canada Au deuxime trimestre de 2023, labordabilit du logement au Canada a connu une troisime amlioration conscutive. Bien que cette amlioration ne soit pas aussi importante que les deux prcdentes, elle a tout de mme marqu un progrs pour 9 des 10 marchs couverts. Pris ensemble, les trois derniers trimestres reprsentent une baisse de 7.1 points de pourcentage du paiement hypothcaire en pourcentage du revenu (PHPR). Bien que cette volution soit positive, elle est ngligeable par rapport la dtrioration de 24.6 points de pourcentage de labordabilit au cours des deux annes prcdentes et ne fait que ramener laccessibilit des niveaux observs pour la dernire fois il y a un an. Le PHPR stablit dsormais 59.3 %, ce qui est encore loin de la moyenne de 42.5 % enregistre depuis 2000. Lamlioration est principalement due une baisse des prix des logements. Ces derniers ont baiss de 1.2 % au cours du trimestre, ce qui porte 8.1 % la baisse cumule au cours de lanne coule. Ce recul est le plus important observ depuis une gnration, mais il pourrait avoir atteint son point le plus bas selon les donnes de lindice des prix de limmobilier. Lindice composite Teranet-Banque Nationale a augment de 2.2 % en juin, en donnes corriges des variations saisonnires, et llan devrait se poursuivre au troisime trimestre grce une forte dmographie et un manque doffre sur le march de la revente. Pour aggraver ce vent contraire, aprs avoir apport un lger rpit au deuxime trimestre (-3 pb), les taux dintrt hypothcaires ont augment en juillet la suite dun nouveau resserrement de la Banque du Canada, ce qui devrait nuire laccessibilit dans le prochain rapport. De plus, le revers de la mdaille dune politique montaire restrictive est laffaiblissement des perspectives conomiques. Dans un contexte de taux dintrt aussi levs, nous ne pouvons pas compter sur des gains salariaux significatifs pour amliorer laccessibilit, car nous prvoyons un ralentissement du march du travail au second semestre de lanne. FAITS SAILLANTS Laccessibilit du logement au Canada a connu une troisime amlioration conscutive au deuxime trimestre de 23. Le paiement hypothcaire sur une maison reprsentative en pourcentage du revenu (PHPR) a diminu de 1.6 point, un nouveau recul aprs la baisse de 3.2 points au T123. Les prix des logements corrigs des variations saisonnires ont diminu de 1.2 % au deuxime trimestre de 2023 par rapport au premier trimestre de 2022 ; le taux hypothcaire de rfrence ( 5 ans) a lgrement baiss de 3 points de base, tandis que le revenu mdian des mnages a augment de 1.2 %. Laccessibilit sest amliore dans 9 des 10 marchs couverts au T2. Sur une chelle de marchs allant de la meilleure amlioration la dtrioration : Toronto, Hamilton, Ottawa-Gatineau, Victoria, Vancouver, Winnipeg, Edmonton, Calgary, Montral et Qubec. lchelle nationale, laccessibilit sest amliore de 1.2 point de pourcentage dans le segment des coproprits, contre 1.8 points de pourcentage dans le segment des autres logements. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/abordabilite-logement.pdf

LAssociation canadienne de limmobilier (ACI) a rvis ses prvisions des ventes rsidentielles qui seront ralises par lentremise des systmes MLS des chambres et associations immobilires canadiennes et des prix moyens des proprits pour 2023 et 2024. Comme prvu, les ventes rsidentielles au pays ont surgi en avril 2023. Les acheteurs qui hsitaient ont ragi deux facteurs : les taux dintrt, qui semblaient avoir atteint un sommet, et la valeur des proprits, qui atteignait son niveau le plus bas. Puisque la Banque du Canada a subitement mis fin sa pause sur les hausses de taux en juin, et quelle a augment de nouveau ses taux en juillet (sans prciser si elle avait termin), une grande incertitude plane de nouveau sur le march de lhabitation. Cependant, avant mme la reprise des hausses de taux, le rcent rebond des ventes avait dj montr des signes de flchissement. La plus forte augmentation des ventes dun mois lautre a t enregistre en avril, suivie dune augmentation plus faible de moiti en mai, puis dune lgre hausse de 1,5 % en juin. Cette situation sexplique probablement par le fait que les nouvelles inscriptions avaient atteint leur niveau le plus bas en 20 ans, ce qui a entran des hausses de prix dun mois lautre en avril, mai et juin. Ces hausses nont t dpasses que par celles observes pendant la priode la plus forte du march, soit la pandmie de la COVID-19. Le nombre de nouvelles inscriptions rattrape maintenant celui des ventes, mais cette volution ne devrait pas donner lieu de nouvelles hausses importantes des ventes. En effet, certains acheteurs vont probablement se replier, comme ils lont fait en 2022, pour attendre des signes supplmentaires de la part de la Banque du Canada et connatre les donnes sur lesquelles elle fonde sa politique. plus long terme, on observe galement un consensus progressif quant au fait que les taux ne seront pas seulement plus levs, mais quils le resteront probablement plus longtemps, jusquen 2024. Par consquent, lACI a revu la baisse ses prvisions des ventes rsidentielles en 2023 et 2024, comparativement ce quelle prvoyait en avril 2023, ainsi que lvolution des prix. Il ne faut pas en conclure que les prix devraient ncessairement recommencer baisser dun mois lautre, mais plutt quils devraient se stabiliser ou augmenter un rythme plus lent quau cours des derniers mois. https://www.crea.ca/fr/analyses-du-marche-de-lhabitation/statistiques-sur-le-marche-de-lhabitation-canadien/previsions-trimestrielles/

la suite de la reprise du march immobilier rsidentiel au cours des derniers mois, lindice composite Teranet-Banque Nationale a bondi de 2.2% de mai juin, soit une troisime hausse mensuelle conscutive, mais aussi laugmentation des prix la plus importante en un seul mois depuis novembre 2006. Aprs avoir connu un dclin cumulatif de 8.7% depuis le sommet atteint en avril 2022, les rcentes hausses de lindice composite ont permis deffacer une partie de cette correction qui nest dsormais que de 6.2%. Ce rebond est dautant plus impressionnant que 81% des villes couvertes en juin ont connu une hausse au cours du mois, soit la meilleure diffusion de croissance depuis que lindice composite a atteint son sommet lan pass. Alors que les prix pourraient continuer dtre soutenus par la forte croissance dmographique et du manque doffre de proprits sur le march et continuer lors progression au troisime trimestre, les rcentes hausses du taux directeur de la Banque du Canada et la faiblesse conomique attendue dans les trimestres subsquents reprsenteront un vent de face pour les prix des logements par la suite. FAITS SAILLANTS : Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a connu une hausse de 2.2% en juin aprs correction des effets saisonniers. Aprs correction des effets saisonniers, 9 des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois: Toronto (+2.9%), Vancouver (+2.6%), Qubec (+2.6%), Halifax (+2.3%), Calgary (+2.1%), Victoria (+1.9%). Montral (+1.4%), Ottawa-Gatineau (+1.0%) et Edmonton (+0.2%). linverse, les prix ont diminu Winnipeg (-0.2%), alors quils sont demeurs stables Hamilton. De juin 2022 juin 2023, lindice composite a diminu de 5.1%, une contraction moins importante que le mois prcdent. La croissance des prix Calgary (+6.5%). Qubec (+5.2%) et Edmonton (+1.3%) a t plus que compense par des baisses Montral (-3.6%), Victoria (-3.8%), Vancouver (-5.0%), Halifax (-5.6%), Winnipeg (-5.7%), Toronto (-6.7%), Ottawa-Gatineau (-8.4%) et Hamilton (-13.4%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf

Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont augment de 1,5 % de mai juin, soit une cinquime hausse mensuelle conscutive. Il sagit toutefois dune hausse beaucoup plus faible que celle de 4,6 % enregistre en mai et de 11,1 % en avril, un ralentissement qui pourrait avoir t induit par le resserrement supplmentaire de la Banque du Canada. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont augment de 5,9 % en juin, soit une troisime hausse mensuelle conscutive. Dans lensemble, le nombre dinscriptions actives a lgrement augment de 1,5 % au Canada, ce qui a permis de maintenir le nombre de mois dinventaire (nombre dinscriptions actives par rapport au nombre de ventes 3,1 en juin. Ce chiffre reste suprieur au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais demeure faible sur une base historique. Le ratio des inscriptions en vigueur par rapport aux ventes est toujours plus serr que sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seul le Manitoba affichant un ratio suprieur la moyenne. Les mises en chantier dhabitations au Canada ont augment en juin (+81,4K pour atteindre 281,4K, donnes dsaisonnalises et annualises), dpassant les attentes du consensus qui tablait sur un chiffre de 220,0K. Cette augmentation a plus que compens la baisse de 58,9K enregistre en mai et a t la plus forte jamais observe. Dans les rgions urbaines. des augmentations des mises en chantier ont t observes en Ontario (+50,2K 116,8K), en Colombie-Britannique (+24,9K 63,6K), au Qubec (+3,7K 25,0K) et dans les Maritimes (+8,9K 17,6K). Par ailleurs, une baisse a t enregistre dans les Prairies (-5,5K 39,2K) en raison de hausses en Saskatchewan (+4,6K 6,7K) qui ont t compenses par des baisses en Alberta (-10,1K 25,7K), tandis que les mises en chantier au Manitoba (-0,1K 6,7K) sont demeures essentiellement inchanges. Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a augment de 2,2 % en juin, aprs correction des variations saisonnires. Neuf des onze marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois : Toronto (+2,9 %), Vancouver (+2,6 %), Qubec (+2,6 %), Halifax (+2,3 %), Calgary (+2,1 %), Victoria (+1,9 %), Montral (+1,4 %), Ottawa-Gatineau (+1,0 %) et Edmonton (+0.2 %). linverse, les prix ont baiss Winnipeg (-0,2%) et sont rests stables Hamilton. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

La Banque du Canada a annonc quelle augmente le taux cible du financement un jour pour le faire passer 5 %. Le taux officiel descompte stablit 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. lchelle mondiale, linflation descend sous leffet de la baisse des prix de lnergie et du taux daugmentation des prix des biens. Cependant, la robustesse de la demande et les tensions sur les marchs du travail entranent des pressions inflationnistes persistantes dans le secteur des services. La croissance conomique a t plus forte que prvu, surtout aux tats-Unis, o les dpenses des consommateurs et des entreprises ont t dune rsilience surprenante. En Chine, la croissance conomique se modre aprs avoir bondi au dbut de 2023, refltant un ralentissement des exportations et un secteur immobilier encore affaibli. Dans la zone euro, lconomie a essentiellement arrt de progresser : alors que le secteur des services continue de prendre de lexpansion, celui de la fabrication se contracte. Les conditions financires mondiales se sont resserres, et les rendements obligataires en Amrique du Nord et en Europe sinscrivent en hausse, les grandes banques centrales indiquant que de nouvelles augmentations de taux dintrt pourraient tre ncessaires pour combattre linflation. Selon la projection du Rapport sur la politique montaire de juillet, lconomie mondiale devrait crotre denviron 2,8 % cette anne et 2,4 % en 2024, puis de 2,7 % en 2025. Lconomie canadienne a t plus vigoureuse que prvu, la demande ayant affich un plus fort dynamisme. La croissance de la consommation a t tonnamment leve, atteignant 5,8 % au premier trimestre. Mme si la Banque sattend ce que la consommation ralentisse face aux hausses cumulatives de taux dintrt, les donnes rcentes y compris sur les ventes au dtail indiquent que la demande excdentaire pourrait persister plus longtemps quanticip. En outre, lactivit sur le march du logement sest un peu raffermie. La construction rsidentielle et les inscriptions tranent derrire la demande, ce qui exerce une pression supplmentaire sur les prix. Sur le march du travail, les conditions restent tendues malgr des signes dun nombre accru de travailleurs disponibles, et la croissance des salaires sest situe autour de 4-5 % pour plusieurs mois. La forte expansion dmographique dcoulant de limmigration contribue tant loffre qu la demande : les nouveaux arrivants aident pallier la pnurie de main-duvre et, en mme temps, stimulent les dpenses de consommation et soutiennent la demande de logements. https://www.banqueducanada.ca/2023/07/fad-communique-2023-07-12/?theme_mode=light_gl=1*1p9b6vp*_ga*MTQxNzE3OTE5LjE2ODQzNDgyOTc.*_ga_D0WRRH3RZH*MTY4OTM1MTg4MC4zLjEuMTY4OTM1MTkxMi4wLjAuMA..

Fourni par les Services conomiques TD Laugmentation significative du nombre de ventes de proprits et des prix moyens au Canada par rapport nos projections de mars sont venues modifier nos nouvelles prvisions. Notre modlisation laissait entrevoir que les ventes avaient t en de des attentes correspondant aux fondamentaux sous-jacents (comme la croissance des revenus et de la population). Toutefois, la rcente recrudescence a fait disparatre cet cart. Cette forte hausse des prix a galement entran une dtrioration de labordabilit plus importante que prvu, ce qui est galement un point ngatif pour les activits venir. Compte tenu de la rsilience des donnes sur le logement et les dpenses de consommation, la Banque du Canada a relev son taux directeur en juin aprs une pause de cinq mois. Dici la fin du mois de juillet, les dcideurs auront procd un resserrement supplmentaire de 50 pdb par rapport nos attentes initiales. Au-del de limpact immdiat dun taux directeur plus lev sur labordabilit, le ton plus ferme de la banque centrale devrait refroidir les ardeurs des acheteurs qui staient prcipits sur le march aprs la pause de la Banque en dbut danne. En effet, les signaux de la Banque du Canada semblent jouer un rle important dans la dynamique du march du logement. Nos prvisions de taux obligataires ont galement t sensiblement revues la hausse. Nous nous attendons ce que les ventes de proprits au Canada reculent au deuxime semestre de cette anne, annulant ainsi une partie de leur rcente vigueur. De plus, nous prvoyons une croissance des achats un rythme trimestriel plus lent que celui envisag prcdemment pour 2024. Le resserrement des marchs et la limitation de loffre devraient maintenir une croissance positive des prix moyens au Canada au troisime trimestre, tandis que nous prvoyons une lgre baisse des prix au quatrime trimestre. De mme que pour les ventes, nous avons revu la baisse notre profil de croissance trimestrielle pour lanne prochaine par rapport nos prvisions de mars. https://economics.td.com/fr-provincial-housing-outlook

Aprs correction des effets saisonniers, lindice composite Teronet-Banque Nationale a renou avec la croissance (+0.6%) aprs dix baisses mensuelles conscutives qui auront marqu une correction des prix des logements de 8.6% au total. Ce revirement de tendance dans le prix des proprits sexplique notamment par le rebond du march de la revente ou cours des quatre derniers mois. Cette reprise se fait dans un contexte de croissance dmographique record qui accentue la pnurie doffres de logements sur le march. Alors que les mises en chantier au pays en mai ont diminu leur plus bas niveau en trois ans, rien ne nous laisse croire que le manque de proprits sur le march sera rsorb de sitt. Toutefois, la reprise du cycle de resserrement montaire par la Banque du Canada dans les dernires semaines et le ralentissement de la croissance conomique attendu pourrait venir modrer la croissance des prix plus tard cette anne. FAITS SAILLANTS : Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a connu une hausse de 0.6% en mai aprs correction des effets saisonniers. Aprs correction des effets saisonniers, 8 des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois: Toronto (+1.6%), Winnipeg (+1.5%), Victoria (+1.3%), Edmonton (+1.3%), Qubec (+1.2%), Montral (+1.0%), Hamilton (+0.5%) et Calgary (+0.1%). linverse, les prix ont diminu durant le mois Halifax (-2.6%), Vancouver (-1.2%) et Ottawa-Gatineau (-0.3%). De mai 2022 mai 2023, lindice composite a diminu de 7.6%, une contraction une contraction moins importante que le mois prcdent. La croissance des prix Calgary (8.3%), Edmonton (4.9%) et Qubec (3.1%) a t plus que compense par des baisses Montral (-3.0%), Winnipeg (-6.8%), Victoria (-8.4%), Halifax (-8.5%), Vancouver (-8.6%), Ottawa-Gatineau (-9.5%), Toronto (-10.3%) et Hamilton (-16.8%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf

Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont augment de 5,1 % davril mai, soit une quatrime hausse mensuelle conscutive. La croissance des ventes continue dtre gnralise dans lensemble du pays ce mois-ci, les hausses les plus importantes ayant t observes lle-du-Prince-douard (+22,3 %), en Saskatchewan (+9,2 %) et en Alberta (+8,0 %). linverse, la Nouvelle-cosse (+0,9 %) et le Manitoba (+1,0 %) ont connu de plus faibles augmentations. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont augment de 6,8 % en mai, soit une deuxime hausse mensuelle conscutive. Dans lensemble, loffre a diminu au Canada, comme en tmoigne le nombre de mois de stock (nombre dinscriptions actives par rapport au nombre de ventes), qui est pass de 3,3 3,1 en mai. Ce chiffre est en hausse par rapport au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Le ratio des inscriptions en vigueur par rapport aux ventes est toujours plus serr que sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seul le Manitoba affichant un ratio suprieur la moyenne. Les mises en chantier dhabitations au Canada ont diminu en mai (-58,9K 202,5K, donnes dsaisonnalises et annualises), natteignant pas les attentes du consensus qui prvoyait un chiffre de 240,0K. Cette baisse a plus que compens laugmentation de 47,8K enregistre en avril et a t la plus forte depuis dcembre 2021. Dans les rgions urbaines, des baisses des mises en chantier ont t observes en Ontario (-43,1K 67,7K), en Colombie-Britannique (-20,1K 38,2K), au Qubec (-6,6K 22,5K) et dans les Maritimes (-1,5K 8,1K). Entre-temps, une augmentation a t enregistre dans les Prairies (+12,6 K 46,0 K) grce des gains au Manitoba (+3,0 K 7,0 K) et en Alberta (+9,6 K 36.5 K), tandis que les mises en chantier en Saskatchewan (+0,1K 2,5K) sont demeures essentiellement inchanges. Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a augment de 0,6 % en mai aprs correction des variations saisonnires. Aprs dsaisonnalisation, 8 des 11 marchs de lindice composite taient en hausse au cours du mois: Toronto (+1,6 %), Winnipeg (+1,5 %), Victoria (+1,3 %), Edmonton (+1,3 %), Qubec (+1,2 %), Montral (+1,0 %}, Hamilton (+0,5%) et Calgary (+0,1%). linverse, les prix ont diminu au cours du mois Halifax (-2,6%), Vancouver (-1,2%) et Ottawa-Gatineau (-0,3%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

Tendances rcentes du march hypothcaire Linflation leve, la hausse rapide des taux dintrt et le repli des marchs de lhabitation au Canada ont entran une dclration de la croissance des prts hypothcaires en 2022. Lactivit hypothcaire des prteurs non bancaires sest acclre jusquau troisime trimestre de 2022. Elle suit maintenant le rythme de croissance des prts hypothcaires dans le secteur bancaire. Il y a des inquitudes croissantes quant la capacit de la population canadienne faire leurs paiements hypothcaires temps. Pourtant, les prts hypothcaires en souffrance sont demeurs de trs faibles niveaux. Les emprunteurs hypothcaires optent pour des prts hypothcaires taux fixe court terme. La part des prts taux fixe de 5 ans et des prts taux variable a diminu : ils reprsentent respectivement moins de 15 % et moins de 20 % des nouveaux prts hypothcaires. Coup dil sur la recherche visant le financement de lhabitation La demande bondit, mais les prteurs non traditionnels se montrent prudents, car le secteur doit composer avec lvolution de lapptit des investisseurs. Ainsi, leur profil de risque demeure relativement faible. Une proportion accrue demprunteurs hypothcaires qui ont recours des prts non traditionnels renouvellent leurs prts chez leurs prteurs non traditionnels, car il est de plus en plus difficile dtre admissible un prt traditionnel. Les carts de taux dintrt ne sont pas une source dingalit importante dans le systme de financement de lhabitation. SCHL

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle augmente le taux cible du financement un jour pour le faire passer 4 %. Le taux officiel descompte stablit 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 4 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. lchelle mondiale, linflation des prix la consommation diminue, principalement sous leffet de la baisse des prix de lnergie depuis un an. Toutefois, la forte inflation sous-jacente persiste. Mme si les taux dintrt plus levs psent sur la croissance conomique partout dans le monde, les grandes banques centrales indiquent que de nouvelles hausses de taux pourraient tre ncessaires pour rtablir la stabilit des prix. Aux tats-Unis, lconomie ralentit, bien que la consommation demeure tonnamment rsiliente et le march du travail, tendu. En Europe, lconomie a essentiellement arrt de progresser, mais des pressions la hausse continuent de sexercer sur linflation fondamentale. Et en Chine, on sattend ce que la croissance ralentisse aprs avoir bondi au premier trimestre. Les conditions financires mondiales se sont resserres au point de revenir ce quelles taient avant les tensions bancaires aux tats-Unis et en Suisse. Au Canada, lconomie a t plus vigoureuse que prvu au premier trimestre de 2023, la croissance du produit intrieur brut ayant atteint 3,1 %. La progression de la consommation a t tonnamment forte et gnralise, mme si on tient compte de la contribution de la croissance dmographique. La demande de services a poursuivi sa reprise. De plus, les dpenses en biens sensibles aux taux dintrt ont augment et, plus rcemment, lactivit sur le march du logement sest raffermie. Le march du travail demeure tendu : preuve que la forte demande de main-duvre se maintient, les employeurs ne tardent pas recruter les nouveaux travailleurs qui viennent avec la hausse de limmigration et du taux dactivit. Dans lensemble, la demande excdentaire dans lconomie parat plus persistante quanticip. En avril, le taux de linflation mesure par lindice des prix la consommation (IPC) a lgrement augment, atteignant 4,4 %. Cette premire hausse en dix mois est due au fait que les prix dun large ventail de biens et services ont t plus levs que prvu. Du ct des biens, linflation a augment malgr la baisse des prix de lnergie, alors que du ct des services, elle est demeure leve, refltant la forte demande et les conditions tendues sur le march du travail. La Banque sattend encore ce que linflation mesure par lIPC descende autour de 3 % cet t, quand la baisse des prix de lnergie se fera sentir et que les fortes hausses de prix de lan dernier ne figureront plus dans les donnes sur douze mois. Cependant, comme les mesures de linflation fondamentale sur trois mois se maintiennent entre 3 et 4 % depuis plusieurs mois et que la demande excdentaire persiste, on sinquite davantage de la possibilit que linflation mesure par lIPC reste coince nettement au-dessus de la cible de 2 %. https://www.banqueducanada.ca/

De la Banque Nationale du Canada Au premier trimestre de 2023, laccessibilit la proprit au Canada a connu une deuxime amlioration conscutive. Il sagit du plus fort progrs de laccessibilit en prs de quatre ans, tous les marchs couverts ayant connu une amlioration nette (une premire depuis le troisime trimestre de 2020). Nanmoins, linversion de la tendance la dtrioration qui sest produite au cours des deux derniers trimestres est reste timide par rapport la chute qui sest produite au cours de la priode post-pandmique. En effet, aprs avoir atteint son niveau le plus inabordable en plus de 30 ans, le paiement hypothcaire en pourcentage du revenu (MPPI) sest tabli un niveau toujours lev de 60,9 % au 2023T1, en baisse de 5,4 points par rapport au rcent sommet. Lamlioration sest accompagne dune baisse des prix de limmobilier pour le troisime trimestre conscutif. Le retracement des prix de limmobilier a atteint -7,3 %, soit la plus forte baisse depuis une gnration, en raison des taux dintrt restrictifs. La correction des prix a t la plus forte Vancouver, Hamilton et Toronto, o laccessibilit sest le plus amliore au cours du trimestre. Nanmoins, les taux dintrt hypothcaires semblent sattnuer. Dans ce dernier rapport, le taux hypothcaire de rfrence 5 ans utilis pour calculer laccessibilit a baiss de 14 points de base, ce qui a contribu la modration. En outre, nous notons que la hausse continue des revenus a galement contribu lamlioration de la situation. Pour le deuxime trimestre 2023, nous prvoyons un lger relchement de la pression sur les taux dintrt. Cela dit, une stabilisation des prix de limmobilier est probable compte tenu de la reprise de lactivit, les ventes augmentant tandis que les inscriptions se sont modres. Cependant, nous doutons que cette hausse des prix soit durable, tant donn la politique montaire restrictive qui contribue maintenir laccessibilit un niveau difficile. FAITS SAILLANTS Laccessibilit du logement au Canada a affich la plus forte amlioration en 15 trimestres au premier trimestre de 2023. Le paiement hypothcaire sur une maison reprsentative en pourcentage du revenu (PHPR) a diminu de 3,2 points, un recul conscutif aprs la baisse de 2,2 points au T422. Les prix des logements corrigs des variations saisonnires ont diminu de 2,4 % au premier trimestre 2023 par rapport au quatrime trimestre 2022 ; le taux hypothcaire de rfrence ( 5 ans) a baiss de 14 points de base, tandis que le revenu mdian des mnages a augment de 1,3 %. Laccessibilit sest amliore sur les dix marchs couverts au 1er trimestre. Sur une chelle de marchs allant de la meilleure amlioration la dtrioration : Vancouver, Hamilton, Toronto, Victoria, Montral, Winnipeg, Ottawa-Gatineau, Calgary, Edmonton et Qubec. Cest la premire fois en 10 trimestres que tous les marchs se sont amliors. lchelle nationale, laccessibilit sest amliore de 1,8 point de pourcentage dans le segment des coproprits, comparativement une amlioration de 3,8 points de pourcentage dans le segment des logements autres que les coproprits. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/abordabilite-logement.pdf

Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de maisons ont augment de 11,3 % de mars avril, soit une troisime hausse mensuelle conscutive et le premier gain deux chiffres depuis lt 2020. Contrairement au mois prcdent, laugmentation des ventes sest rpartie dans toutes les provinces, lexception du Nouveau-Brunswick (-2,5 %) et de Terre-Neuve (-17,0 %). Les nouvelles inscriptions ont augment de 1,6 % au cours du mois, une premire augmentation en trois mois. Dans lensemble, loffre a diminu au Canada, comme en tmoigne le nombre de mois dinventaire (nombre dinscriptions actives par rapport au nombre de ventes), qui est pass de 3,8 3,3 en avril. Ce chiffre est en hausse par rapport au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Le ratio des inscriptions en vigueur par rapport aux ventes est toujours plus serr que sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seul le Manitoba affichant un ratio suprieur la moyenne. Les mises en chantier au Canada ont augment en avril (+47,8K 261,6K, ajustes en fonction de la saison et annualises), dpassant les attentes du consensus qui prvoyait 220,0K. Dans les zones urbaines, des augmentations des mises en chantier ont t observes en Ontario (+35,8K 110,7K), en Colombie-Britannique (+9,9K 58,1K), dans les Maritimes (+4,0K 9,8K) et au Qubec (+2,3K 29,4K). Paralllement, une baisse a t enregistre dans les Prairies (-2,8K 33,2K) en raison des pertes au Manitoba (-3,5K 4,0K) et en Saskatchewan (-0,3K 2,4K), tandis que les mises en chantier en Alberta ont affich une augmentation (+1,1K 26,8K). Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale est demeur relativement stable en avril avec une faible diminution de 0.1% comparativement au mois prcdent et aprs correction des effets saisonniers. Aprs correction des effets saisonniers, 5 des 11 marchs de lindice composite taient en baisse au cours du mois: Edmonton (-2.5%), Ottawa-Gatineau (-2.1%). Vancouver (-0.9%). Hamilton (-0.5%) et Montral (-0.2%). linverse, les prix ont augment durant le mois Qubec (+1.2%), Toronto (+0.7%), Winnipeg (+0.5%), Calgary (+0.3%) et Victoria (+0.1%), alors quils sont demeurs stables Halifax. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

De la SCHL Principaux faits saillants du rapport de 2023 Nous prvoyons une baisse des prix et de loffre de logements au Canada de 2022 2023. Les prix devraient cesser de diminuer au courant de 2023 puis augmenter durant le reste de la priode de prvision. Selon notre analyse, une forte baisse des mises en chantier dhabitations est prvoir en 2023. Une certaine reprise de lactivit devrait avoir lieu compter de la priode de 2023 2024 et par la suite. Labordabilit des logements locatifs devrait galement diminuer cause de la demande suprieure loffre, surtout Vancouver et Toronto. Les conditions du march de lhabitation dans les Prairies devraient tre plus favorables que dans les autres rgions. Elles seront soutenues par la migration interprovinciale et labordabilit des logements pour propritaires-occupants. LOntario, la Colombie-Britannique et le Qubec connatront de fortes diminutions des mises en chantier dhabitations par rapport aux autres rgions. Lconomie de la rgion de lAtlantique demeurera stable et modre par rapport aux autres rgions. https://assets.cmhc-schl.gc.ca/sites/cmhc/professional/housing-markets-data-and-research/market-reports/housing-market-outlook/2023/housing-market-outlook-spring-2023-fr.pdf?rev=7561d576-4422-42a2-97a1-3b7ad516926a

Faits saillants du Rapport sur loffre de logements davril 2023 : En 2022, la construction rsidentielle na pas volu de la mme faon dans les 6 plus grandes rgions mtropolitaines de recensement du Canada. Les stocks actuels de logements neufs ont touch des creux historiques, mme si les mises en chantier dhabitations taient nombreuses pendant la pandmie. Les mises en chantier dhabitations ont augment Toronto, Calgary, Edmonton et Ottawa. Elles sont demeures stables Vancouver et ont diminu Montral. LUniversit de la Colombie-Britannique a men une nouvelle recherche laide des donnes de la SCHL. Elle montre que la plupart des habitations mises en chantier se trouvaient dans des quartiers o il y a peu de commodits. Les appartements ont toutefois tendance tre situs dans des quartiers offrant beaucoup de commodits. mesure que les taux dintrt ont augment, le pouvoir dachat des acheteurs a diminu. Les prix ont lgrement diminu dans la plupart des marchs. La construction dappartements expressment destins la location et dappartements en coproprit a continu de crotre. https://assets.cmhc-schl.gc.ca/sites/cmhc/professional/housing-markets-data-and-research/market-reports/housing-supply-report/housing-supply-report-2023-04-fr.pdf?rev=c389c19c-0092-487f-8819-c0e6709d3d9a

De la Banque Nationale du Canada Bien que le march de la revente de proprits montre ses premiers signes de stabilisation et que lIndice Teranet-Banque Nationale non dsaisonnalis ait connu une premire augmentation mensuelle en dix mois, il est encore trop tt pour affirmer que le march immobilier est reparti la hausse au Canada. En effet, une fois corrigs des effets saisonniers, lindice composite a plutt connu une contraction de 0.8% dans le mois, la croissance des prix tant gnralement plus importante au printemps avec le dbut de la haute saison. Il faut aussi noter que, sur une base annuelle, lindice en mars a diminu de 6.9% par rapport mars 2022 et a ainsi galis la contraction record enregistre lors de la crise financire de 2008-2009. Alors que la Banque du Canada devrait maintenir son taux directeur en territoire restrictif pour une bonne partie de 2023 et que les taux hypothcaires demeureront levs, nous croyons que limpact sur le prix des proprits devrait continuer de se faire sentir dans les prochains mois. Somme toute, nous anticipons que la correction des prix qui se situe actuellement 8.8% pourrait se poursuivre dici la fin de 2023 (-5% supplmentaire), mais cela suppose que les hausses du taux directeur sont termines et que des baisses commencent en fin danne. Bien que des corrections soient observes dans tous les marchs couverts par lindice (except Sherbrooke), les RMR qui ont connu les croissances de prix les plus importantes au cours des deux dernires annes sont aussi celles qui ont enregistr les reculs les plus marqus jusqu prsent. LOntario et la Colombie-Britannique apparaissent donc plus vulnrables, alors que les marchs des Prairies le sont moins, les problmes dabordabilit tant moins criants. FAITS SAILLANTS : LIndice composite national de prix de maison TeranetBanque NationaleMC a diminu de 0.8% en mars comparativement au mois prcdent et aprs correction des effets saisonniers, soit une neuvime diminution mensuelle conscutive. Aprs correction des effets saisonniers, 7 des 11 marchs de lindice composite taient en baisse au cours du mois: Victoria (-4.5%), Winnipeg (-2.4%), Toronto (-1.9%), Edmonton (-0.9%), Hamilton (-0.1%), Qubec (-0.1%) et Ottawa-Gatineau (-0.1%). linverse, les prix ont augment durant le mois Halifax (+2.3%), Montral (+0.5%), Vancouver (+0.3%) et Calgary (+0.1%). De mars 2022 mars 2023, lindice composite a diminu de 6.9%, galisant ainsi la baisse annuelle record observe lors de la crise financire de 2008-2009. La croissance des prix Calgary (7.6%), Qubec (4.1%) et Edmonton (2.2%) a t plus que compense par des baisses Montral (-0.8%), Ottawa-Gatineau (-4.7%), Halifax (-4.9%), Vancouver (-5.0%), Winnipeg (-6.3%), Victoria (-8.7%), Toronto (-12.1%) et Hamilton (-13.5%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf

De la Banque Nationale du Canada Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont augment de 1,4 % de fvrier mars, soit la premire fois depuis fvrier 2022 quelles connaissent deux augmentations mensuelles conscutives. Contrairement au mois prcdent, la hausse des ventes na pas t gnralise lensemble des provinces. En effet, cette croissance sexplique en grande partie par un bond notable de 10,0 % des ventes en Colombie-Britannique et, dans une moindre mesure, par des hausses ou Manitoba (1,2 %), en Ontario (1,1 %) et au Qubec (0,8 %). Les nouvelles inscriptions ont chut de 5,8 % au cours du mois, soit une septime baisse en neuf mois. Nanmoins, nous continuons de constater quune forte proportion de vendeurs changent davis, puisque nous estimons que 19 % des inscriptions ont t retires au cours des trois derniers mois. Dans lensemble, loffre a lgrement diminu au Canada, comme en tmoigne le nombre de mois dinventaire (nombre dinscriptions actives par rapport au nombre de ventes). qui est pass de 4,1 3,9 en mors. Ce chiffre est en hausse par rapport au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Le ratio des inscriptions en vigueur par rapport aux ventes est toujours plus serr que sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seul le Manitoba affichant un ratio suprieur la moyenne. Les mises en chantier au Canada ont diminu en mars (-27,1K 213,9K, donnes dsaisonnalises et annualises), ce qui est infrieur aux attentes du consensus qui tablait sur un chiffre de 237,5K. Cette baisse a presque entirement effac la hausse de 27,9K enregistre en fvrier. Dans les rgions urbaines, des diminutions des mises en chantier ont t observes en Ontario (-20,7K 75,4K), dans les Prairies (-8,0K 35,9K), au Qubec (-11,8K 27,0K) et dans les Maritimes (-0,3K 6,3K). Les mises en chantier en Colombie-Britannique (+13,6K 48,0 K) ont augment aprs avoir atteint en fvrier leur plus bas niveau depuis mars 2022, grce une hausse des logements collectifs (+14,1K 43,2K), tandis que les mises en chantier de logements individuels sont restes pratiquement stables (-0,5K 4,8K). Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a diminu de 0.8% en mars comparativement au mois prcdent et aprs correction des effets saisonniers, soit une neuvime diminution mensuelle conscutive. Aprs correction des effets saisonniers, 7 des 11 marchs de lindice composite taient en baisse au cours du mois: Victoria (-4.5%). Winnipeg (-2.4%). Toronto (-1.9%), Edmonton (-0.9%), Hamilton (-0.1%), Qubec (-0.1%) et Ottawa-Gatineau (-0.1%). linverse, les prix ont augment durant le mois Halifax (+2.3%), Montral (+0.5%). Vancouver (+0.3%) et Calgary (+0.1%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

De la Banque Nationale du Canada Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont augment de 1,4 % de fvrier mars, soit la premire fois depuis fvrier 2022 quelles connaissent deux augmentations mensuelles conscutives. Contrairement au mois prcdent, la hausse des ventes na pas t gnralise lensemble des provinces. En effet, cette croissance sexplique en grande partie par un bond notable de 10,0 % des ventes en Colombie-Britannique et, dans une moindre mesure, par des hausses au Manitoba (1,2 %), en Ontario (1,1 %) et au Qubec (0,8 %), Malgr des signes de stabilisation, le niveau des ventes au Canada reste trs bas sur une base historique et a diminu de 39,5 % depuis le dbut du resserrement montaire. Comme nous prvoyons que la Banque du Canada maintiendra son taux directeur son niveau restrictif actuel pendant la majeure partie de lanne 2023, les perspectives de reprise du march immobilier restent limites. Par consquent, les ventes devraient rester infrieures leur moyenne historique au cours des prochains mois et il est encore trop tt pour interprter les rcentes augmentations des ventes comme un rebond du march du logement. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont chut de 5,8 % au cours du mois, soit une septime baisse en neuf mois. Nanmoins, nous continuons de constater quune forte proportion de vendeurs changent davis. puisque nous estimons que 19 % des inscriptions ont t retires au cours des trois derniers mois. Dans lensemble, loffre a lgrement diminu au Canada, comme en tmoigne le nombre de mois dinventaire (nombre d inscriptions actives par rapport au nombre de ventes), qui est pass de 4,1 3,9 en mars. Ce chiffre est en hausse par rapport au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Par consquent, le ratio des inscriptions en vigueur par rapport aux ventes est toujours plus serr que sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seul le Manitoba affichant un ratio suprieur la moyenne. Sur douze mois, les ventes de maisons ont diminu de 34,4 % par rapport au deuxime mois de mars le plus fort de lhistoire lan dernier. Les ventes ont diminu dans toutes les provinces dune anne lautre, la baisse la plus importante ayant t observe en Alberto (-41,3 %) et la plus faible en Saskatchewan (-20,2 %). Pour le premier trimestre de 2023, les ventes cumulatives ont diminu de 37,0 % par rapport la mme priode lan dernier. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-logement-canada.pdf

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle maintient le taux cible du financement un jour 4 %. Le taux officiel descompte demeure 4 %, et le taux de rmunration des dpts, 4 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. Dans de nombreux pays, linflation diminue sous leffet des prix plus bas de lnergie, de la normalisation des chanes dapprovisionnement mondiales et du resserrement de la politique montaire. En mme temps, les marchs du travail restent tendus et les mesures de linflation fondamentale dans bon nombre dconomies avances laissent entrevoir des pressions persistantes sur les prix, surtout ceux des services. La croissance conomique a t plus forte que prvu lchelle mondiale. Aux tats-Unis et en Europe, la croissance a dpass les attentes, mais elle devrait flchir mesure que la politique montaire plus restrictive continue de se rpercuter sur ces conomies. Les rcentes tensions dans le secteur bancaire amricain ont resserr davantage les conditions de crdit. Un ralentissement significatif de la croissance aux tats-Unis est attendu au cours des prochains mois, surtout dans les secteurs importants pour les exportations canadiennes. Paralllement, lactivit conomique a rebondi en Chine, surtout pour ce qui est des services. Dans lensemble, les prix des produits de base sont prs de leurs niveaux de janvier. La Banque prvoit, dans son Rapport sur la politique montaire (RPM) davril, une croissance mondiale de 2,6 % cette anne, de 2,1 % en 2024 et de 2,8 % en 2025. Au Canada, la demande continue de dpasser loffre et le march du travail reste tendu. La croissance au premier trimestre apparat suprieure la projection de janvier, les exportations ayant bondi et la consommation ayant affich une solide progression. Mme si lenqute sur les perspectives des entreprises mene par la Banque donne penser que les pnuries aiges de travailleurs commencent sattnuer, la progression des salaires est encore leve par rapport celle de la productivit. La forte expansion dmographique augmente loffre de main-duvre et favorise la croissance de lemploi tout en stimulant la consommation globale. Lactivit sur le march du logement demeure faible. https://www.banqueducanada.ca/

Selon les statistiques publiespar LAssociation canadienne de limmobilier (ACI), les ventes rsidentielles nationales ont augment dun mois lautre en fvrier 2023. Faits saillants En fvrier, les ventes rsidentielles nationales ont augment de 2,3 % dun mois lautre. Les ventes relles (non dsaisonnalises) taient infrieures de 40 % par rapport fvrier 2022. Le nombre de proprits nouvellement inscrites a baiss de 7,9 % dun mois lautre. LIndice des prix des proprits MLS (IPP MLS) a baiss de 1,1 % dun mois lautre et de 15,8 % dune anne lautre. En fvrier, le prix moyen rel (non dsaisonnalis) des proprits vendues au pays a affich une baisse de 18,9 % dune anne lautre. Les ventes rsidentielles enregistres sur les systmes MLS canadiens ont grimp de 2,3 % de janvier fvrier 2023. La plus forte croissance a t observe dans le Grand Toronto et dans le Grand Vancouver. En fvrier 2023, le nombre rel (non dsaisonnalis) de transactions tait infrieur de 40 % par rapport fvrier 2022, un mois qui stait avr remarquable. Les chiffres de vente en fvrier 2023 taient comparables ceux du mme mois en 2018 et en 2019. https://stats.crea.ca/fr-CA/

Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont augment de 2,3 % de janvier fvrier, soit une troisime hausse mensuelle en cinq mois. La hausse a t gnralise dans toutes les provinces, seuls le Manitoba (-7,9 %), la Nouvelle-cosse (- 0,9 %) et lAlberta (- 0,4 %) ayant enregistr des baisses. Les nouvelles inscriptions ont chut de 7,9 % en fvrier, soit une sixime baisse en huit mois. Nanmoins, nous continuons de constater quune forte proportion de vendeurs changent davis, puisque nous estimons quenviron une inscription sur cinq a t retire au cours des trois derniers mois. Dans lensemble, loffre a lgrement diminu au Canada, comme en tmoigne le nombre de mois dinventaire (nombre dinscriptions actives par rapport au nombre de ventes), qui est pass de 4,2 4,1 en fvrier. Ce chiffre est en hausse par rapport au creux de 1,7 atteint lors de la pandmie, mais reste faible sur une base historique. Le ratio des inscriptions en vigueur par rapport aux ventes est toujours plus serr que sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seuls la Colombie-Britannique et le Manitoba affichant un ratio suprieur la moyenne. Les mises en chantier au Canada ont augment en fvrier (+27,4K pour atteindre 244,0K, donnes dsaisonnalises et annualises), ce qui est suprieur aux attentes du consensus qui tablait sur un chiffre de 220K. Ce bond a presque entirement effac le recul de 32,4K enregistr en janvier. Dans les rgions urbaines, des hausses des mises en chantier ont t observes en Ontario (+26,4K 98,4K), dans les Prairies (+10,5K 43,8K), au Qubec (+5,1K 40,4K) et dans les Maritimes (+0,8K 5,8K). Les mises en chantier en Colombie-Britannique (-12,8K 33,7K) ont atteint leur plus bas niveau depuis mars 2022 en raison de la faiblesse des logements collectifs (-12,3K 28,4K), tandis que les mises en chantier de logements individuels sont demeures essentiellement stables (-0,5K 5,3K). LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque Nationale a diminu de 0.5% en fvrier comparativement au mois prcdent et aprs correction des effets saisonniers, soit une dixime diminution mensuelle conscutive. Aprs correction des effets Saisonniers, 7 des 11 marchs de lindice composite taient en baisse au cours du mois: Toronto (-2.7%), Calgary (-2.4%), Halifax (-1.8%), Edmonton (-0.8%), Hamilton (-0.3%), Montral (-0.3%) et Ottawa-Gatineau (-0.2%). linverse, les prix ont augment Vancouver (+3.8%), Victoria (+1.9%) et Qubec (+0.1%), alors quils sont rests stables Winnipeg. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

De la Banque Nationale du Canada Lindice Teranet-Banque Nationale a poursuivi son recul en fvrier de sorte que la baisse cumulative des prix depuis leur sommet atteint en mai 2022 totalisait 11.2%, soit la plus forte contraction de lindice jamais enregistre. La baisse des prix que nous connaissons prsentement a mme surpass la perte de valeur de 9.2% survenue lors de la crise financire de 2008. Alors que la Banque du Canada devrait maintenir son taux directeur en territoire restrictif pour une bonne partie de 2023 et que les taux hypothcaires demeureront levs, nous croyons que limpact sur le prix des proprits devrait continuer de se faire sentir dans les prochains mois. Somme toute, nous anticipons toujours une correction totale denviron 15% lchelle nationale dici la fin de 2023, mais cela suppose que les hausses du taux directeur sont termines et que des baisses commencent en fin danne. Bien que des corrections soient observes dans tous les marchs couverts par lindice, les RMR qui ont connu les croissances de prix les plus importantes au cours des deux dernires annes sont aussi celles qui ont enregistr les reculs les plus marqus jusqu prsent. LOntario, la Colombie-Britannique et les Maritimes apparaissent donc plus vulnrables, alors que les marchs des Prairies le sont moins, les problmes dabordabilit tant moins criants. FAITS SAILLANTS : LIndice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a diminu de 0.5% en fvrier comparativement au mois prcdent et aprs correction des effets saisonniers, soit une dixime diminution mensuelle conscutive. Aprs correction des effets saisonniers, 7 des 11 marchs de lindice composite taient en baisse au cours du mois: Toronto (-2.7%), Calgary (-2.4 %), Halifax (- 1.8%), Edmonton (-0.8%), Hamilton (-0.3%), Montral (-0.3%) et Ottawa-Gatineau (-0.2%). linverse, les prix ont augment Vancouver (+3.8%), Victoria (+1.9%) et Qubec (+0.1%), alors quils sont rests stables Winnipeg. De fvrier 2022 fvrier 2023, lindice composite a diminu de 4.7%, soit le deuxime mois conscutif o la variation annuelle de lindice est en territoire ngatif. La croissance des prix Calgary (8.8%), Qubec (5.0%), Edmonton (1.9%) et Montral (0.8%) fut entirement contrebalance par des baisses Victoria (-1.4%), Ottawa-Gatineau (-2.3%), Winnipeg (-2.7%), Halifax (-3.2%), Vancouver (-3.9%), Toronto (-8.8%), et Hamilton (-14.0%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf

Pour la premire fois en 9 trimestres, laccessibilit du logement sest amliore au Canada. Il sagit non seulement de lamlioration la plus importante depuis plus de trois ans, mais aussi de la fin de la plus longue squence de baisse de laccessibilit la proprit depuis lpisode 1986-1989. Cela ne signifie pas pour autant que le logement mdian est dsormais abordable au Canada, puisque le paiement hypothcaire en pourcentage du revenu (PHPR) sest tabli 64.6 %, soit le deuxime niveau le plus lev depuis 1981. Les prix des logements ont baiss pour le deuxime trimestre conscutif et ce, au rythme le plus rapide depuis 1990. Bien que le taux hypothcaire de rfrence cinq ans utilis pour calculer laccessibilit ait augment de 17 points de base au quatrime trimestre, cette hausse a t plus que compense par la baisse des prix et la poursuite de la hausse des revenus. La lgre hausse des taux a nanmoins port le taux de rfrence son niveau le plus lev depuis 2008. Les donnes prliminaires pour le premier trimestre 2023 ainsi que nos perspectives pour la politique montaire au Canada suggrent que nous pourrions atteindre un pic en termes de taux dintrt hypothcaires. Le niveau actuel des taux dintrt est restrictif et indique que la baisse des prix des logements nest pas encore termine. Les donnes prliminaires pour le premier trimestre 2023 confirment que les prix ont baiss, tandis que les donnes du march de la revente de lACI indiquent que les ventes ont considrablement diminu et que les inscriptions augmentent simultanment. Puisque nous prvoyons une poursuite de la baisse des prix d es logements et d es taux hypothcaires, nous nous attendons ce que laccessibilit samliore au cours des prochains trimestres. FAITS SAILLANTS Laccessibilit au logement au Canada sest amliore pour la premire fois en neuf trimestres au quatrime trimestre de 2022. Le paiement hypothcaire sur une maison reprsentative en pourcentage du revenu (PHPR) a diminu de 2.1 points, un recul par rapport la hausse de 4.0 points au T322. Les prix des logements corrigs des variations saisonnires ont diminu de 3.9 % au quatrime trimestre 22 par rapport au troisime trimestre 22; le taux hypothcaire de rfrence (terme de 5 ans) a augment de 17 points de base, tandis que le revenu mdian des mnages a augment de 1.0 %. Laccessibilit sest amliore dans 8 des 10 marchs couverts au 4me trimestre. Sur une chelle de marchs allant de la meilleure amlioration la dtrioration: Victoria, Hamilton, Toronto, Vancouver, Ottawa-Gatineau, Montral, Winnipeg, Qubec, Edmonton, Calgary. Cest la premire fois en 9 trimestres quune majorit de marchs sest amliore. lchelle nationale, laccessibilit sest amliore de 0.6 pp dans le segment des logements en coproprit, contre une dtrioration de 2.9 pp dans le segment autres logements. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/abordabilite-logement.pdf

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle maintient le taux cible du financement un jour 4 %. Le taux officiel descompte demeure 4 %, et le taux de rmunration des dpts, 4 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. lchelle du globe, lvolution de lconomie a t gnralement conforme aux perspectives prsentes dans le Rapport sur la politique montaire (RPM) de janvier. La croissance mondiale continue de ralentir, et linflation bien quencore trop leve est en train de diminuer en raison principalement des prix plus bas de lnergie. Aux tats-Unis et en Europe, les perspectives de croissance et dinflation court terme sont relativement plus leves quattendu en janvier. En particulier, les marchs du travail demeurent tendus et linflation fondamentale leve persiste. Lexpansion conomique chinoise connat un rebond en ce premier trimestre. Les prix des produits de base ont essentiellement volu en phase avec les attentes de la Banque, mais la vigueur de la reprise en Chine et les rpercussions de la guerre que la Russie mne lUkraine demeurent dimportantes sources de risques la hausse. Les conditions financires se sont resserres depuis janvier, et le dollar amricain sest raffermi. Au Canada, la croissance conomique a t nulle au quatrime trimestre de 2022, soit infrieure la projection de la Banque. Avec la consommation, les dpenses publiques et les exportations nettes toutes en hausse, le produit intrieur brut plus faible quanticip sexplique en grande partie par un ralentissement substantiel des investissements en stocks. La politique montaire restrictive continue de peser sur les dpenses des mnages, et les investissements des entreprises se sont affaiblis de pair avec le ralentissement de la demande intrieure et trangre. Le march du travail reste trs tendu. Lemploi a progress avec une force surprenante, le taux de chmage se maintient prs des creux historiques et le nombre de postes vacants est lev. Les salaires continuent daugmenter un rythme de 4 5 %, tandis que la productivit a baiss ces derniers trimestres. Linflation est descendue 5,9 % en janvier, ce qui reflte les hausses plus modres des prix de lnergie, des biens durables et de certains services. Les prix des aliments et du logement affichent encore de fortes augmentations et continuent donc de mettre les Canadiennes et les Canadiens dure preuve. Compte tenu de la faible croissance attendue dans les prochains trimestres, les pressions sur les marchs de produits et du travail devraient sallger. Cela devrait modrer la croissance des salaires et aussi accrotre les pressions concurrentielles, rendant plus difficile pour les entreprises de rpercuter leurs hausses de cots sur les prix la consommation. https://www.banqueducanada.ca/2023/03/fad-communique-2023-03-08/?fbclid=IwAR2176FL0YpgrqcA-0CAxpkw1SEwR7InkZY3Pb1NZxGjS9tc70Bw6ARkj-Q_gl=1*8h8pdk*_ga*Njk5NDg5NjYyLjE2NzQ2NzI1MzA.*_ga_D0WRRH3RZH*MTY3ODI5NjgzMy40LjEuMTY3ODI5NzExMy4wLjAuMA.._ga=2.74416274.1840267705.1678296834-699489662.1674672530

Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont diminu de 3.0 % de dcembre janvier, soit une deuxime baisse mensuelle en trois mois. Par consquent, les ventes ont gliss leur plus bas niveau depuis aot 2010 (excluant la pandmie). Comme la Banque du Canada a relev son taux directeur en janvier et quelle devrait maintenir des conditions montaires restrictives pendant la majeure partie de 2023, le march de la revente pourrait connatre de nouvelles baisses dans les mois venir et rester un niveau dactivit bien infrieur sa moyenne historique. Pour ajouter la faiblesse du rapport, la baisse des ventes a t gnralise dans toutes les provinces, seules lOntario (+0.4 %) et lle-du-Prince-douard (+6.0 %) ayant enregistr des hausses. Du ct de loffre, les nouvelles inscriptions ont augment de 3.3 % au cours du mois, une premire hausse en trois mois et la plus rapide depuis fvrier 2022. Toutefois, nous continuons de constater quil y a une forte proportion de vendeurs qui changent davis, puisque nous estimons quenviron une inscription sur cinq est retire au cours du mois. Malgr cela, laugmentation des inscriptions, combine au faible niveau des ventes, permet loffre daugmenter au Canada, comme en tmoigne le nombre de mois dinventaire (ratio des inscriptions actives aux ventes) qui est pass de 4.1 4.3 en janvier. Ce chiffre est en hausse par rapport au creux de 1.7 atteint pendant la pandmie, mais reste faible sur une base historique. En consquence, le ratio des inscriptions actives aux ventes a augment mais est rest plus serr que sa moyenne historique dans la majorit des provinces canadiennes, seules la Colombie-Britannique et le Manitoba affichant un ratio suprieur la moyenne. Sur douze mois, les ventes de maisons ont diminu de 39.4 % par rapport au deuxime mois de janvier le plus fort de lhistoire lan dernier. Les ventes ont diminu dans toutes les provinces dune anne lautre, la plus forte baisse ayant t observe en Colombie-Britannique (49.0 %) et la plus faible Terre-Neuve (-13.5 %). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-logement-canada.pdf

Selon les statistiques publies par LAssociation canadienne de limmobilier (ACI), les ventes rsidentielles nationales ont baiss dun mois lautre en janvier 2023. Faits saillants En janvier, les ventes rsidentielles nationales ont diminu de 3 % dun mois lautre. Les ventes relles (non dsaisonnalises) taient infrieures de 37,1 % par rapport janvier 2022. Le nombre de proprits nouvellement inscrites a augment de 3,3 % dun mois lautre. LIndice des prix des proprits MLS (IPP MLS) a baiss de 1,9 % dun mois lautre et de 12,6 % dune anne lautre. En janvier, le prix moyen rel (non dsaisonnalis) des proprits vendues au pays a affich une baisse de 18,3 % dune anne lautre. https://stats.crea.ca/fr-CA/

Loffre a beaucoup augment, mais la croissance de la demande a t encore plus forte. Rsultat : le taux dinoccupation des appartements locatifs traditionnels est descendu de 3,1 1,9 %, son niveau le plus bas depuis 2001. Laugmentation des loyers a quant elle atteint un nouveau sommet. La demande de logements locatifs a bondi travers le pays. Elle a t stimule par la hausse de la migration nette, le retour des tudiants sur les campus et la croissance des taux hypothcaires. Ce dernier facteur a fait grimper les cots dj levs de la possession dune habitation. Malgr la hausse de loffre globale, seule une faible proportion des logements locatifs sont abordables pour les locataires ayant les revenus les plus faibles, dans la plupart des rgions. Elle est infrieure 5 % ou est trop petite pour tre rapporte, surtout en Ontario et en Colombie-Britannique. Nouvelles donnes sur le loyer moyen des logements de 2 chambres ayant chang de locataires : il a beaucoup plus augment que celui des logements sans roulement de locataires (18,3 %, contre 2,9 %), ce qui aggrave les problmes dabordabilit. https://assets.cmhc-schl.gc.ca/sites/cmhc/professional/housing-markets-data-and-research/market-reports/rental-market-report/rental-market-report-2022-fr.pdf?rev=542e6915-ee07-45ee-a3ae-48a5d85c25af

De la Banque Nationale du Canada Lindice Teronet-Bonque Nationale a poursuivi son recul en dcembre de sorte que la baisse cumulative des prix depuis leur sommet atteint en mai 2022 totalisait 10.0%, soit la plus forte contraction de lindice jamais enregistr. La baisse des prix que nous connaissons prsentement a mme surpass la perte de valeur de 9.2% survenu lors de la crise financire de 2008. Toutefois, il y a une consolation, la diminution mensuelle des prix aprs correction des effets saisonniers en dcembre tait moins importante quen novembre, passant de -1.0% -0.3%. Alors que la Banque du Canada a de nouveau augment son taux directeur en dcembre et que les taux hypothcaires demeurent levs, nous croyons que limpact sur le prix des proprits devrait continuer de se faire sentir dans les prochains mois. Somme toute, nous anticipons toujours que la correction totale se limitera environ 15% lchelle nationale dici la fin de 2023, mais cela suppose que les hausses du taux directeur tirent leur fin et que des baisses surviennent en deuxime moiti de 2023. Bien que des corrections soient observes dans tous les marchs couverts par lindice ( lexception de Lethbridge), les RMR qui ont connu les croissances de prix les plus importantes au cours des deux dernires annes sont aussi celles qui ont enregistr les reculs les plus marqus jusqu prsent. LOntario, la Colombie-Britannique et les Maritimes apparaissent donc plus vulnrables, alors que les marchs des Prairies le sont moins, favoriss par un contexte conomique porteur. FAITS SAILLANTS : Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a diminu de 0.3% en dcembre comparativement au mois prcdent et aprs correction des effets saisonniers, soit une sixime diminution mensuelle conscutive. Aprs correction des effets saisonniers, 6 des 11 marchs de lindice composite taient en baisse au cours du mois : Winnipeg (-1.8%), Calgary (-1.1%), Ottawa-Gatineau (-1.1%), Edmonton (-0.9%), Mont ral (-0.5%) et Toronto (-0.4%). linverse, les marchs de Qubec (+1.3%), Victoria (+1.1%). Hamilton (+0.8%), Halifax (+0.4%) et Vancouver (+0.1%) taient en hausse. De dcembre 2021 dcembre 2022, lindice composite est demeur stable, soit la premire fois depuis la crise financire de 2008-2009 o lindice na pas connu daugmentation sur un an. La croissance des prix Calgary (12.4%), Edmonton (6.3%), Halifax (4.7%), Qubec (4.7%) et Montral (2.5%) fut entirement contrebalance par des baisses Victoria (-0.1%), Ottawa-Gatineau (-1.0%), Vancouver (-1.5%). Toronto (-1.9%), Winnipeg (-2.0%) et Hamilton (-2.9%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle augmente le taux cible du financement un jour pour le faire passer 4 %. Le taux officiel descompte stablit 4 %, et le taux de rmunration des dpts, 4 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. Linflation reste leve et gnralise lchelle du globe. Elle est en train de diminuer dans de nombreux pays, ce qui reflte en grande partie le recul des prix de lnergie ainsi que les amliorations dans les chanes dapprovisionnement mondiales. Aux tats-Unis et en Europe, les conomies ralentissent, mais se rvlent plus rsilientes que la Banque le prvoyait au moment de la publication du Rapport sur la politique montaire (RPM) doctobre. En Chine, la leve abrupte des restrictions lies la COVID-19 a entran une rvision la hausse des prvisions de croissance et cre un risque la hausse pour les prix des produits de base. La guerre que la Russie mne lUkraine demeure une source importante dincertitude. Les conditions financires sont encore restrictives, mais se sont assouplies depuis octobre, et le dollar canadien a t relativement stable par rapport au dollar amricain. La Banque estime que la croissance de lconomie mondiale a avoisin 3 % en 2022, et descendra environ 2 % en 2023 et 2 % en 2024. Cette projection est lgrement plus leve que celle doctobre. Au Canada, lconomie a rcemment affich une progression suprieure aux attentes et la demande reste excdentaire. Les marchs du travail sont encore tendus : le taux de chmage est proche des creux historiques et les entreprises disent continuer avoir de la difficult trouver du personnel. Cependant, de plus en plus de signes indiquent que la politique montaire restrictive ralentit lactivit, surtout les dpenses des mnages. La croissance de la consommation sest modre depuis la premire moiti de 2022 et lactivit sur le march du logement a baiss considrablement. mesure que les effets des hausses de taux dintrt continueront de se propager dans lconomie, les dpenses en services aux consommateurs et les investissements des entreprises devraient ralentir. En mme temps, la plus faible demande trangre psera probablement sur les exportations. Ce ralentissement global de lactivit permettra loffre de rattraper la demande. https://www.banqueducanada.ca/2023/01/fad-communique-2023-01-25/

Sommaire Sur une base dsaisonnalise, les ventes de logements ont augment de 1,3 % de novembre dcembre, soit une deuxime hausse mensuelle en dix mois. Malgr cette stabilisation relative du march en dcembre, les ventes taient encore en baisse de 37,8 % par rapport leur niveau de fvrier 2022. Les nouvelles inscriptions ont diminu de 6,4 % entre novembre et dcembre, soit une cinquime contraction en six mois, ce qui montre que tant les acheteurs que les vendeurs restent sur les lignes de ct dans lenvironnement de march actuel. Il convient galement de noter quil y a toujours une forte proportion de vendeurs qui changent davis, puisque nous estimons quenviron une inscription sur cinq est retire au cours du mois. Le faible niveau des ventes permet loffre de se reconstituer, le nombre de mois dinventaire tant pass de 4,1 4,2 en dcembre. Bien quelles sassouplissent, les conditions du march indiquent toujours un march favorable aux vendeurs , loffre restant trs faible sur une base historique. Les mises en chantier ont chut de 14.4K en dcembre pour atteindre leur plus bas niveau en neuf mois, soit 248.6K (donnes dsaisonnalises et annualises). Les mises en chantier en milieu urbain ont chut de 12.9 K pour stablir 227.7 K, en raison dune baisse des mises en chantier de maisons individuelles (-5.5 K pour atteindre un creux post-pandmique de 44.9 K) et de logements multiples (7.4 K pour atteindre 182.9 K). Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a diminu de 0.3 % en dcembre par rapport au mois prcdent. Aprs correction des effets saisonniers, il sagit de la sixime baisse mensuelle conscutive. Parmi les 11 marchs de lindice composite, 6 taient en baisse au cours du mois: Winnipeg (-1.8 %), Calgary (-1.1 %), Ottawa-Gatineau (-1.1 %), Edmonton (-0.9 %), Montral (-0.5 %) et Toronto (-0.4 %). linverse, les marchs de Qubec (+1.3 %), Victoria (+1.1 %), Hamilton (+0.8 %), Halifax (+0.4 %) et Vancouver (+0.1 %) taient en hausse. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-suivi-immobilier-residentiel.pdf

En novembre, les ventes rsidentielles ont baiss de 3,3 % dun mois lautre, et reprennent la tendance modratrice qui sest amorce en fvrier dernier. LIndice des prix des proprits MLS (IPP MLS) global et compos a baiss de 1,4 % dun mois lautre en novembre, poursuivant la tendance installe depuis le printemps, tout comme la baisse des ventes. Alors que les prix ont diminu sensiblement partout, on a not une baisse plus marque en Ontario et dans certaines rgions de la Colombie-Britannique. Les marchs de Calgary, Regina et Saskatoon se dmarquent avec des prix prs des sommets enregistrs. https://www.creacafe.ca/fr/marche-immobilier-a-quoi-sattendre-a-lapproche-de-2023/

De la Banque Nationale du Canada Pour la premire fois depuis la crise financire de 2008, lensemble des villes couvertes par lindice Teranet-Banque Nationale ont connu une diminution de prix par rapport leur sommet des douze derniers mois, marquant la fin dune priode faste pour le march immobilier canadien. En effet, des baisses de prix ont t observes dans lensemble des marchs couverts, les dernires villes en liste connatre des contractions tant Calgary, Edmonton, Lethbridge et Trois-Rivires. Depuis son sommet en mai 2022, lindice composite national a dj connu un repli de 9.0%, soit pratiquement autant que lors de la dernire crise financire (-9.2%). Alors que la Banque du Canada a de nouveau augment son taux directeur en dcembre et que les taux hypothcaires demeurent levs, nous croyons que limpact sur le prix des proprits devrait continuer de se faire sentir dans les prochains mois. Somme toute, nous anticipons toujours une correction totale denviron 15% du prix des maisons lchelle nationale dici la fin de 2023, supposant que le taux directeur naugmente pas davantage et commence diminuer en deuxime moiti de 2023. Bien que des corrections soient observes dans tous les marchs couverts par lindice, les RMR qui ont connu les croissances de prix les plus importantes au cours des deux dernires annes sont aussi celles qui ont enregistr les reculs les plus marqus jusqu prsent (graphique de droite). LOntario, la Colombie-Britannique et les Maritimes apparaissent donc plus vulnrables, alors que les marchs des Prairies le sont moins, favoriss par un contexte conomique porteur. FAITS SAILLANTS : Lindice composite national de prix de maison Teranet-Banque NationaleMC a diminu de 1.1% en novembre comparativement au mois prcdent et aprs correction des effets saisonniers, soit une cinquime diminution mensuelle conscutive. Aprs correction des effets saisonniers, 8 des 11 marchs de lindice composite taient en baisse au cours du mois: Montral (-2.2%), Hamilton (-1.9%), Vancouver (-1.5%), Ottawa-Gatineau (-1.3%), Winnipeg (-1.1%). Qubec (-1.1%). Toronto (-0.9%) et Calgary (-0.8%). linverse, les marchs dHalifax (+1.6%), Victoria (+0.9%) et Edmonton (+0.3%) taient en hausse. De novembre 2021 novembre 2022, lindice composite a augment de 2.0%, la plus faible croissance annuelle depuis novembre 2019. Cette croissance fut porte par Calgary (14.6%), Edmonton (7.6%), Halifax (6.2%), Qubec (5.7%). Montral (4.7%) et Victoria (3.0%). La croissance fut moins vigoureuse que la moyenne Winnipeg (1.2%), Vancouver (0.7%) et Ottawa-Gatineau (0.4%). alors quils sont demeurs stables Toronto et taient en baisse Hamilton (-0.9%). https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/logement/nouvelles-economiques-teranet.pdf