Dan Burke

De Services conomiques TD Dans le contexte dune rvision la baisse du profil de croissance lchelle nationale en 2025, nous continuons daffirmer que les rgions de lAtlantique et des Prairies afficheront des rendements suprieurs cette anne. Nous nous attendons aussi ce que lconomie de la Colombie-Britannique fasse preuve de rsilience. En revanche, lOntario et le Qubec devraient connatre une croissance beaucoup plus faible en raison de leur concentration relativement leve dans le secteur manufacturier. Les conomies provinciales de tout le pays ont profit de la forte hausse des exportations au premier trimestre alors que les exportateurs ont tent danticiper les droits de douane, mais la situation commerciale court terme est effectivement difficile. LOntario et le Qubec seront touchs de faon disproportionne par les droits de douane amricains sur les secteurs de lacier, de laluminium et de lautomobile. Nous nous attendons galement ce que les tats-Unis appliquent des droits de douane supplmentaires sur le cuivre, les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs et le bois duvre. En supposant un assouplissement progressif des taux tarifaires amricains dici la fin de lanne, nous nous attendons une modeste reprise du centre industriel du pays en 2026. Les conomies tributaires des produits de base rsistent mieux cette anne, mais les perspectives de croissance ont tout de mme t revues la baisse par rapport celles du mois de mars. Les plans de production acclre de lOPEP+ et la faiblesse de la demande mondiale, conjugus la vigueur inattendue du dollar canadien, nous ont conduits rduire nos prvisions concernant les prix du ptrole. La rcente escalade des tensions au Moyen-Orient constitue un risque la hausse pour les prix au second semestre 2025. Le march de lemploi canadien continue de ralentir. LOntario, le Qubec, la Colombie-Britannique et le Manitoba ont absorb la plus grande partie du choc depuis le dbut de lanne, car les taux de chmage y ont augment plus rapidement quailleurs. Les taux de chmage dans les provinces de lAtlantique se sont gnralement stabiliss, la croissance de lemploi et celle de la population active stant replies en mme temps. Le march de lemploi de la Saskatchewan se distingue clairement lchelle provinciale en raison de son dynamisme relatif. La priode de publication des budgets provinciaux de cette anne stant termine, quelques thmes se sont dgags. Les recettes provinciales et lquilibre budgtaire global seraient durement touchs cette anne cause des tensions commerciales avec les tats-Unis, et chaque province a mis en place des mesures pour protger son conomie court terme. Les plans de dpenses en immobilisations ont galement t revus la hausse. Cela pourrait stimuler la croissance conomique, mais aussi augmenter le fardeau de la dette, qui est dj lev. Comme certains signaux laissent entrevoir un retour de la demande accumule, nous nous attendons une croissance positive des ventes de proprits rsidentielles au deuxime semestre de lanne prochaine partout au Canada. Nanmoins, la faiblesse de lconomie et lincertitude qui en dcoule devraient limiter les ventes. lchelle nationale, la croissance court terme des prix des logements sera limite par le dsquilibre entre loffre et la demande en Colombie-Britannique et en Ontario, bien que des hausses de prix plus fortes soient prvues dans dautres rgions, o les conditions sont bien plus serres. https://economics.td.com/fr-provincial-economic-forecast