Celina Smith

Le ministre fdral des finances du Canada a prsent le budget 2024 le 16 avril. Les nouvelles mesures brutes de dpenses ont t nettement plus leves que ce qui avait t annonc avant le jour du budget, et des mesures fiscales tout aussi importantes ont partiellement compens limpact net. Le budget donne un coup de pouce la croissance court terme grce de nouvelles dpenses importantes, mais il introduit un autre lment, puisquil donne dune main tout en reprenant de lautre. Alors que les nouvelles dpenses nettes reprsentent 0,4 % du PIB au cours des deux prochaines annes, les dpenses brutes pour les Canadiens slvent un montant beaucoup plus important de 22,5 milliards de dollars (0,7 %), tout en prlevant 9,5 milliards de dollars sur les moteurs de la croissance. Ce montant sajoute aux 44 milliards de dollars de dpenses supplmentaires que les provinces ont annoncs ces dernires semaines. Le budget rend clairement la tche de la Banque du Canada plus difficile. La faiblesse de linflation annonce dans le budget risque dattiser la complaisance lgard du risque de rsurgence des pressions inflationnistes, en particulier avec le rebond du march du logement qui se profile lhorizon (et davantage dacheteurs potentiels la marge aprs ce budget). Les nouvelles dpenses ne sont gure cibles. Un montant brut de 56,8 milliards de dollars est rparti sur toute une srie de priorits. Le nouveau plan pour le logement ne reprsente que 1/6e des nouvelles dpenses. Dautres dpenses ont t reportes - dpenses militaires, investissements en matire dintelligence artificielle et assurance-mdicaments - tandis que de nouveaux engagements ont t pris en faveur des investissements autochtones, des dpenses communautaires et dune nouvelle prestation dinvalidit, entre autres. De nouvelles mesures fiscales apporteront une compensation de 21,9 milliards de dollars, notamment une forte augmentation du taux dinclusion des plus-values, qui passera de la moiti aux deux tiers pour les particuliers et les socits au cours du printemps. Le cot net des nouvelles mesures prvues dans le prsent budget slve 34,8 milliards de dollars sur lhorizon de planification. La dynamique conomique court terme a apport des compensations supplmentaires (29,1 milliards de dollars), de sorte que la trajectoire budgtaire reste globalement similaire celle de la mise jour de lautomne. Le dficit de lexercice 24 slve 40 milliards de dollars (1,4 % du PIB) et devrait descendre doucement 20 milliards de dollars (0,6 %) dici lexercice 29. La dette reste largement sur une trajectoire similaire de baisse modeste en pourcentage du PIB lhorizon. Le plan budgtaire aurait pu rpondre des priorits essentielles, notamment le plan pour le logement, ainsi que les dpenses lies lIA et aux populations autochtones, tout en respectant ses ancrages budgtaires, sans recourir de nouvelles mesures fiscales substantielles qui saperont la confiance et introduiront de nouvelles distorsions dans lenvironnement concurrentiel du Canada. Il ne dclenchera probablement pas dlections, mais il sagit clairement dun tour de chauffe alors que les Canadiens se prparent se rendre aux urnes dans les 12 18 mois venir. Il est peu probable que les robinets soient ferms de sitt. Source: https://www.scotiabank.com/ca/en/about/economics/economics-publications/post.other-publications.fiscal-policy.fiscal-pulse.federal.federal-budget-analysis-.canadian-federal--2024-25-budget--april-16--2024-.html

La Banque du Canada a annonc quelle maintient le taux cible du financement un jour 5 %. Le taux officiel descompte demeure 5 %, et le taux de rmunration des dpts, 5 %. De mme, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. La Banque sattend ce que lconomie mondiale continue de crotre un taux denviron 3 % et ce que linflation baisse graduellement dans la plupart des conomies avances. Lconomie des tats-Unis sest encore une fois rvle plus forte quanticip, soutenue par la rsilience de la consommation ainsi que par les dpenses robustes des entreprises et des administrations publiques. La croissance du produit intrieur brut (PIB) amricain devrait ralentir durant la deuxime moiti de lanne, mais rester suprieure la prvision de janvier. Selon la projection, la croissance dans la zone euro devrait remonter progressivement aprs lpisode actuel de faiblesse. Les prix mondiaux du ptrole ont augment et stablissent environ 5 dollars en moyenne au-dessus des niveaux supposs dans le Rapport sur la politique montaire de janvier. Depuis janvier, les rendements des obligations se sont accrus, mais, compte tenu de la diminution des carts de taux sur les obligations de socits et de la hausse marque des marchs des actions, les conditions financires globales se sont assouplies. La Banque a revu la hausse sa prvision pour la croissance du PIB mondial. Elle anticipe ainsi une croissance de 2 % en 2024 et denviron 3 % en 2025 et 2026. Linflation devrait continuer de ralentir dans la plupart des conomies avances, mme si cette baisse sera probablement irrgulire. Selon la projection, les taux dinflation atteindront les cibles des banques centrales en 2025. Au Canada, la croissance a stagn durant la deuxime moiti de 2023 et loffre est devenue excdentaire dans lconomie. Un large ventail dindicateurs donnent penser que les conditions du march du travail sassouplissent encore. La croissance de lemploi a t plus lente que celle de la population en ge de travailler, et le taux de chmage a augment progressivement pour atteindre 6,1 % en mars. On a vu rcemment certains signes que les pressions sur les salaires se modrent. Source: https://www.banqueducanada.ca/2024/04/fad-communique-2024-04-10