RANJAN CHOUDHARY

Dtails de la dcision sur les taux La Banque du Canada a rduit sa cible du taux de financement un jour de 25 points de base 2,75 %, en accord avec la quasi-unanimit des analystes et les attentes du march. Il sagit de la septime rduction du taux de suite, qui porte la baisse cumulative du taux depuis juin 2024 225 points de base. 2,75 %, le taux directeur est gal au point mdian de la fourchette neutre estime de la BdC (2,25 % 3,25 %). Le taux cible du financement un jour de la BdC est maintenant 175 points de base sous le haut de la fourchette des taux de la Fed (soit lcart le plus important depuis 1997). Comme ctait le cas en janvier, la Banque fixera le taux de dpt 5 points de base sous le taux cible (2,70 %). Le taux officiel descompte restera 25 points de base au-dessus du taux cible du financement un jour (3,00 %). Communiqu sur les taux et ouverture de la confrence de presse : La dcision de la rduction de 25 pb tait motive par linflation proche de 2 % et lincertitude gnralise provoque par les menaces tarifaires amricaines qui changent de jour en jour . Cela modre les intentions dachat des consommateurs et les projets dembauche et dinvestissement des entreprises. On notera quen janvier la Banque avait cit un excdent doffre dans lconomie comme facteur ayant contribu la dcision de rduire les taux. Il ny a aucune rfrence un excdent doffre ou un cart de production aujourdhui. Sans surprise, la Banque na pris aucun engagement concernant la trajectoire des taux. Cependant, elle a soulign quelle va aborder avec prudence tout changement futur du taux directeur et ce, cause des pressions la hausse sur linflation causes par les cots plus levs, et des pressions la baisse causes par la demande plus faible . La Banque note que lconomie a commenc lanne 2025 en bonne posture avec une croissance du PIB robuste , plus forte que dans son valuation antrieure. Cela dit, la croissance au T1 va probablement ralentir, lintensification du conflit commercial pesant sur la confiance et lactivit . La croissance des exportations pourrait cependant tre forte parce les importateurs amricains ont anticip leurs achats en prvision de limposition de droits de douane. Quant au march du travail, le communiqu relve un raffermissement de lembauche de novembre janvier, mais reconnat que la croissance de lemploi a stagn en fvrier. Il ajoute quil existe des signes avant-coureurs indiquant que la monte des tensions commerciales pourrait entraver la reprise du march du travail. Elle constate des signes de modration de la croissance des salaires. La Banque souligne que linflation densemble reste prs de la cible de 2 % . Le cong de TPS et de TVH a brouill le portrait de linflation, mais la Banque juge que linflation devrait se situer autour de 2,5 % aprs ce cong de taxes. L encore, le communiqu minimise les mesures dinflation fondamentale qui dpassent la cible en raison de la hausse persistante des frais de logement . La Banque a aussi soulign que les attentes dinflation court terme ont augment. Dans une publication daccompagnement, la BdC explique comment les entreprises et les mnages canadiens ragissent au conflit commercial . Le rapport souligne la prudence des consommateurs dans leurs dpenses (report dachats importants et augmentation de lpargne de prvoyance), les inquitudes pour la scurit de lemploi (particulirement dans les secteurs qui dpendent des exportations aux tats-Unis) et les perspectives rserves des entreprises. La BdC prcise que les entreprises revoient la baisse leurs projets dembauche et dinvestissement cause de laccroissement de lincertitude commerciale, alors que les consommateurs et les entreprises sattendent des augmentations de prix au cours de la prochaine anne. Alors que la dclaration prliminaire la confrence de presse mentionne que leffet des droits de douane sur lactivit conomique ne sest en grande partie pas encore manifest, lincertitude pse dj considrablement sur les intentions des entreprises et des consommateurs. https://www.bnc.ca/content/dam/bnc/taux-analyses/analyse-eco/point-de-mire-bdc.pdf

La Banque du Canada a annonc aujourdhui quelle abaisse le taux cible du financement un jour pour le faire passer 2,75 %. Le taux officiel descompte stablit 3 % et le taux de rmunration des dpts, 2,70 %. Lconomie canadienne a commenc lanne 2025 en bonne posture, affichant un taux dinflation prs de la cible de 2 % et une croissance robuste du produit intrieur brut. Toutefois, les tensions commerciales accrues et les droits de douane imposs par les tats-Unis vont probablement ralentir la progression de lactivit conomique et faire augmenter les pressions inflationnistes au Canada. Les perspectives conomiques continuent dtre entoures dune incertitude plus leve que dhabitude en raison de lvolution rapide des politiques publiques. Aux tats-Unis, lconomie semble avoir ralenti ces derniers mois aprs une priode de solide expansion, et linflation demeure lgrement au-dessus de la cible. Dans la zone euro, la croissance conomique a t modeste la fin de 2024. En Chine, lconomie a fortement progress, soutenue par les actions des pouvoirs publics. Les cours boursiers ont chut et les rendements obligataires ont baiss, les marchs ayant rduit leurs attentes vis--vis de la croissance nord-amricaine. Les prix du ptrole ont t volatils et se situent en de de ceux postuls dans le Rapport sur la politique montaire de janvier. La valeur du dollar canadien est essentiellement inchange par rapport au dollar amricain, mais sest dprcie face dautres devises. Au Canada, lconomie a progress de 2,6 % au quatrime trimestre de 2024, aprs avoir connu une croissance rvise la hausse de 2,2 % au troisime trimestre. Cette trajectoire de croissance est plus leve que ce quon prvoyait lors de la publication du Rapport de janvier. Les baisses passes de taux dintrt ont stimul lactivit conomique, surtout la consommation et lactivit sur le march du logement. Toutefois, la croissance au premier trimestre de 2025 va probablement ralentir, lintensification du conflit commercial pesant sur la confiance et lactivit. Les rsultats de rcentes enqutes semblent indiquer que la confiance des consommateurs est en forte baisse et que les entreprises rduisent leurs dpenses en reportant ou en annulant des projets dinvestissement. Leffet ngatif de laffaiblissement de la demande intrieure a t en partie contrebalanc par une forte hausse des exportations dans lanticipation de lentre en vigueur des nouveaux droits de douane. https://www.banqueducanada.ca/2025/03/fad-communique-2025-03-12/